报告要点:
根据较为悲观的产量预计,较为悲观的进口预计,以及较为中性的生铁产量预计,1 月份铁矿石的过剩放缓,但仍过剩490 万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这意味着港口库存下降难度较大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
节后螺纹钢的社会库存与去年同期相似,但是产量的增量或比去年同期大,节后去库存压力仍较大。
无论是铁矿石还是螺纹钢,2 月份的交易焦点都是去库存压力的大小。
铁矿石的去库压力较大
截止2014 年1 月24 日,据Mysteel 的统计,全国主要的31 个港口铁矿石库存量上升到9326 万吨,回升至2011 年下半年和2012 年上半年的库存高位区间,其中钢厂库存占2/3。
2013 年国内原矿的产量同比增加1.08 亿吨,其中河北省同比增加2580 多万吨,四川省同比增加2460 万吨。过去5 年,1 月比次年的12 月减量的最高值为12 年年初的4774 万吨,其中河北省减产2200 万吨,最低为11 年年初2440 万吨。结合2013年的产量增量以及过去几年减产的情况,14 年1 月铁矿石的减量或相对有限,参考近几年来产量下降的高位,悲观预计1 月份产量下降约3500 万吨。
2013 年下半年进口矿较上半年增加5100 多万吨,而观测生铁产量,2013 年下半年产量比上半年产量减少1200 万吨,显示,下半年进口矿的增量来自矿山增产,国内协议量增加。因此,2014 年的量不会大幅下降,参考2013 年下半年最低值,相对悲观预测1 月份的进口量为6800 万吨。
根据高炉的开工率统计,12 月份的开工率逐周下降,而1 月份的开工率则低位波动,预计生铁产量跟12 月份类似,或稍高于12 月份的产量,预期12 月份的生铁产量为5600 万吨。
根据较为悲观的产量预计,较为悲观的进口预计,以及较为中性的生铁产量预计,1月份铁矿石的过剩放缓,但仍过剩490 万吨。这意味着港口库存下降难度较大。
1 月份,远期矿价比现货矿价略低20 元/吨,考虑到融资的因素,远期矿比现货矿仍有一定的吸引力,因此,港口库存的去库压力仍较大。