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武汉中百研究报告:财富证券-武汉中百-000759-动态点评-081010

股票名称: 武汉中百 股票代码: 000759分享时间:2008-10-10 10:01:17
研报栏目: 公司调研 研报类型: (DOC) 研报作者: 张伟
研报出处: 财富证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 谨慎推荐
研报大小:   分享者: dal****543 我要报错
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【研究报告内容摘要】

武汉华汉投资管理有限公司历来作为武汉市国资运营公司的一致行动人(国资运营公司持有华汉公司97.93%股权)在武汉中百、马应龙、鄂武商等多家公司上出现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】之前马应龙(600993)公告称,自08年1月24日起至9月22日下,武汉国资及华汉投资通过上海证券交易所交易系统累计出售马应龙流通股757,422股,即1.02%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
减持分布在如此长的时间区间且数量极小,说明减持并非单纯的套现退出行为,我们认为更大的可能性是国资方面统筹规划的结果,即获取一定的现金进行其他运作,而并非对公司发展前景存在疑虑,这点也在有关华汉投资对马应龙减持报道中得到支持。
由于减持前国资控股比例原本就不高,结合之前平泰商贸的退出,我们认为这说明了公司的控制权的稳定;这种均衡的结构使得公司的发展要更多兼顾广大投资者利益,也更依赖于管理层的努力,而我们认为管理层无疑是值得信赖的。
我们维持对公司未来发展的乐观判断,尽管经济增长放缓的影响将逐步体现,以及要面对人工、水电等成本上升的冲击,但由于超市业态需求的相对刚性,以及公司业务发展区域的优势地位和先期培育较好,我们判断主营业务收入保持较好增长这一趋势仍将得到维持。
我们维持盈利预测不变。预计公司08-10年分别实现每股收益0.33、0.45和0.54元,维持谨慎推荐评级,按照09年25倍PE,给予目标价11.25元。

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