營收成長強勁,殖利率頗高
事件
新巨(2420 TT,未評等)正站在雲端運算/巨量資料(big data)浪頭上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
個股觀點:正向
富邦觀點
站在雲端運算浪頭上:新巨逾90%營收來自電源供應器和微動開關,並廣泛應用在伺服器與大型資料中心的機台設備上,我們認為此一相關應用顯示公司迎合雲端運算趨勢,長期勢必受惠 big data 時代來臨的商機。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我們認為在智慧型裝置興起的現在,雲端運算與智慧通訊才開始受到IT 產業重視,產業成長趨勢尚在初期,未來必定還有許多空間,富邦也看好新巨未來兩年營運將穩健向上,考慮以上,我們認為現在即是佈局良機。
自同業手中取得市佔率:新巨擁有堅強的技術,其伺服器和資料中心用電源供應器具備高速、耐用的高品質,符合電源管理IC 零組件的嚴格規格所需。新巨自有技術成本競爭力佳,品質亦優於產業平均水準,我們認為此一高性價比的產品線在今年將能憑藉其優勢擴展電源供應器市場,並從同業手中攫取更多市佔率。
美系廠商接單前景看俏,評價仍具吸引力:今年新巨積極擴充美國廠和台灣廠產能,計劃2Q14 季底進一步擴產。擴產主要係因應美系廠商資料中心的新訂單,以及亞洲伺服器市場和醫療應用市佔提升後的訂單需求。評價方面,我們預估公司今年將發放至少2.7 元現金股利,隱含高達6.6%的殖利率。我們認為市場目前尚低估新巨價值,目前同業本益比(PE)在15~20 倍左右,而新巨目前股價僅約當12.0~13.0 倍FY14 預估PE。根據以上,我們認為新巨目前股價仍在低水位,看好今年有機會邁向15 倍PE 以上,主要股價利多為市佔率擴增題材。富邦對新巨持正向看法,建議投資人買進此股。
其他重要資訊:
市值:2 億美元
52 週高價:41 元
52 週低價:18 元
本益比區間:6.0~12.0 倍