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新日兴研究报告:兆丰国际-新日兴-3376.TT-拜訪報告-140117

股票名称: 新日兴 股票代码: 3376.TT分享时间:2014-02-07 11:00:16
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 兆丰国际 研报页数: 7 页 推荐评级: 区间操作
研报大小: 294 KB 分享者: ZSF****WL 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  NB及TV需求不如預期,13Q4營收19.8億元,QoQ-7.3%,低於預期,下調稅後淨利預估10.5%至2.4億元,QoQ-18.6%,EPS1.38元,營運進入淡季表現。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整體13年而言,整體NB需求仍持續受平板電腦侵蝕,新日興13年營收年減3.8%至77.7億元,預估稅後淨利為8.6億元,YoY-11.6%,EPS4.94元,較去年呈現衰退。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  進入產業淡季,且TV出貨略低於預期,微幅下調新日興14Q1營收3.4%至18.1億元,QoQ-8.4%,YoY+1.9%,稅後淨利則同步下修4.8%至2.2億元,QoQ-8.8%,EPS1.26元,營運為全年谷底。
  展望14年,受惠中空轉軸滲透率提升及MIM產品放量出貨,上調14年營收2.4%至87.1億元,YoY+12.2%,且中空轉軸及MIM產品毛利率高於整體平均,上調毛利率1.0個百分點至26.4%,稅後淨利則上調2.7%至10.5億元,YoY+21.3%,EPS6.00元,營運重回成長軌道。
  新日興目前股價約13.0X14(F)PER,處於歷史本益比區間7~34倍之下緣位置,考量新日興14年營運雖重回成長軌道,然13Q4獲利不如預期,且營運處於淡季,評價亦並未偏低,因此將新日興投資評等由「逢低買進」下調至「區間操作」,但因評價方式由14X13Q3~14Q2(F)PER改為14X14(F)PER,6個月目標價由78元上調至84元,潛在上漲空間8%。
  

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