本中心將華夏海灣評等由「買進」調降至「持有-超越同業」，目標價調降至16.0  元，2013/14  年稅後EPS  分別較前次調整-9.7%/-42.2%，潛在下跌空間0.3%：原料成本壓力持續上升，獲利明顯衰退。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】評價方面，華夏過去兩年股價淨值比介於0.8  倍至1.4  倍區間，  研究中心認為華夏成長性與獲利衰退可能性高，給予2014  年1.1  倍股價淨值比，介於過去兩年平均值間。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        EDC  與乙烯大漲使VCM  原料成本壓力加重：2013  年第四季VCM、EDC  與乙烯價格分別累計上漲2.9%、20.5%與6.6%，截至2014  年1  月下旬，月漲幅分別約3.4%、6.8%與6.2%，綜合上述原因，我們認為VCM  利差短期難以回升，將持續因EDC  與乙烯上漲而利差縮小。
        PVC  產業鏈走向出現反轉：PVC  同業於中國陸續開出PVC  年產能45  萬噸，供需轉佳情況開始出現反轉，亦因為新興市場需求不佳（匯率短期貶值），使得新增產能去化速度停滯，PVC  產品利差自2013  年第三季開始轉差。
        獲利前景不佳，衰退可能性高：2013  年第四季VCM  與PVC  利差同步衰退每噸約80  與50  美元，預估毛利率由第三季13.1%下滑至第四季9.8%，第四季EPS  預估季減52.9%。2014  年原料成本壓力問題仍未解除，衰退可能性高，2014  年EPS  預估年減35.5%。