在2014 年初,日本经济增速已经进入了一个上升趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2013 年安倍政府上台后推出了新的经济政策,俗称安倍经济学。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)安倍经济学的扩张性货币政策和支持性的财政政策给日本经济带来了巨大的推动。日本股市大幅上升和支持性的财政政策带来了明显的财富效应。由于财富效应和通货膨胀上升,日本的国内消费状况去年明显改善,推动了日本经济。我们预测日本经济2014 年的前景良好。
最近市场开始关心日本的上升势头何时会开始削弱。总体而言,尽管我们认为日本在短期内会维持比较好的表现,但是我们预测GDP 同比增速将在2014 年放缓至1.5%。日本的长期问题仍然是一个很大的挑战,我们认为日本可能要经过一场金融危机后才能真正开始推出重大结构性改革来解决这些问题。
我们最近访问了日本,发现很多日本企业主和公民关注的问题跟我们想知道的问题很接近。我们对下列问题的回答表示我们对日本经济的基本看法。我们在本报告提供了十大问题供读者参考。
1) 安倍上台后,日本有没有达到安倍经济学的重要目标?2) 日本2014 年的经济增长前景怎么样?GDP 增长主要靠哪些因素?3) 日本政府如何才能解决国债问题?国债问题能不能被解决?
4) 安倍经济学“前两支箭”(扩张性货币政策和支持性的财政政策)会维持到什么时点,其有益影响何时会开始减弱?
5) 本年四月的消费税上调会给日本经济带来什么影响?安倍的政府在今年年底或未来几年会不会继续加税?
6) 日元在2013 年进入了贬值走势,日元在2014 的表现会怎么样?总体而言,日元的估值会怎么影响到实体经济?
7) 日本将在哪个时点推出结构性改革?安倍政府比较可能推出哪些结构性改革,这些改革将对经济有什么影响?
8) 最近的中日关系如果影响贸易和投资?中日关系在2014 年将会带来哪些影响?9) 日本的经济的主要风险是什么?
10) 日本将经历一个“安倍维新”还是另一个“失落的十年”?
我们目前的观点是日本长期的下行风险比上行风险要大很多,我们预测日本的中长期的情况不会像2013 年乐观。日本面临一些巨大的挑战,推出的政策可能是太少太迟。虽然现在说另一个“失落的十年”是必然的为时尚早,但我们还是认为这是更可能的结果,除非日本政府推出重大的改革。