􀁺
行业整体的景气度在08年上半年达到顶峰，主要产品的价格也在08年三季度见顶。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受需求减弱的影响，行业景气的回落快于我们的预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受经济增速放缓预期，下游制造商对木浆的新订单持谨慎态度，9月份北方漂白针叶浆和漂白阔叶浆的价格经历6-8月份的淡季之后，价格和成交并无反转，延续前期的下滑势头。
􀁺
分行业来看，新闻纸行业年内经历数次提价，目前主流厂商的报价在6200元/吨左右，国内报社为应对成本压力纷纷提高报纸零售价格和征订价格，如果美废价格进一步回落以及报社的抵制行为，新闻纸继续提价动力不足。
􀁺
涂布白纸板行业受产能释放和需求减速的双重冲击，近期价格表现更为疲软。我们判断未来1-2年涂布白纸板景气将进一步下行，直至新增产能得到充分消化。高档文化纸的运行格局与铜版纸相仿，而低档文化纸受益于落后产能淘汰，有望获得相对更好的表现。新闻纸仍处于低迷时期，但是其上行的空间和概率都要比前述几个纸种更大，而下行的风险则相对更小。
􀁺
受国内需求下滑的影响，进口木浆和废纸价格呈现弱势。预计，国内造纸业景气的回落将带动木浆需求增速的阶段性下滑，未来木浆价格仍有可能进一步回落。这将有助于纸厂在产品降价的阶段维持盈利的稳定性。走低的木浆价格和废纸价格将降低造纸厂商的生产成本，如果纸张价格维持不变，将直接改善制造商的毛利水平；不过下游需求增速也随宏观经济放缓，纸品价格下滑将遏制企业的盈利能力提升