一、中国铝业第三季度业绩预减50%以上
10  月6  日，中国铝业公布第三季度业绩预减公告，预计公司2008  年7  月1  日至2008  年9  月30  日止第三季度净利润比上年同期减少50%以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】原因是成本大幅上涨而售价却大幅下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司07  年Q3  业绩为20.43  亿元，每股收益0.16  元，以此测算，08  年Q3  净利润约为10  亿元，环比Q2  大幅减少了18.96％，对应每股收益为0.074元。累计情况看，公司08  年Q1－Q3  净利润约为34  亿元，同比减少59.72％，对应每股收益为0.25  元，这个盈利水平低于预期。Q1－Q3  的每股收益分别是0.086、0.091、0.074  元。
应该说铝行业上市公司业绩预减是在市场预料之中，正如我们在行业报告中指出，铝行业供给充足，且增速仍然很大（我国1－8  月铝产量增速13.4％），而需求却因全球经济陷入低迷而放缓明显，我国经济也进去了周期性下滑趋势，铝供给过剩不断增加，使铝价失去需求支撑而下滑明显；另一方面，氧化铝与电解铝的上下游关系严重恶化，铝价大跌和氧化铝供给过剩也使氧化铝价格下滑明显，整个行业的毛利率和盈利水平都是明显下滑的。
具体来看，公司主要业务是氧化铝和电解铝。
氧化铝方面，公司氧化铝收入占总收入的40％，毛利约占50％以上。前三季度公司氧化铝收入同比是下降的，原因在于：一方面是销量的减少，上半年氧化铝产量就不足，且本部和中铝系需求量增加，使氧化铝外销数量大幅减少，上半年就减少15％即45.64  万吨，第三季度除了山西、河南等部分地区因电力短缺出现了部分停产外，并没有发生大规模的停产现象，使氧化铝的需求仍是保持稳定，外销数量则相应减少；下半年广西88  万吨氧化铝项目开始了投产，预计08  年将有40  万吨产能，增加下半年销量。另一方面也是主要原因，就是氧化铝价格的大幅下挫，年初以来中铝分别三次下调了氧化铝现货销售价格，分别是在6  月、8  月、10  月，价格由年初的4200  元/吨下调到目前的2900  元/吨，与去年同期下跌了600  元/吨。2008年上半年公司氧化铝板块收入下降幅度为9.66％，预计前三季度下降幅度在11％之上，毛利率将继续下滑。