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研究报告:大同证券-央行下调存款准备金率和存贷款基准利率点评-081008

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-10-09 22:18:16
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 王志宏
研报出处: 大同证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 152 KB 分享者: 4****C 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  救市对我国的影响
  我国经济周期与世界周期并不完全同步,特别是滞后于美国周期将近两年左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前经济增速开始下滑,但总体运行状况仍较为良好。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为,在本轮世界金融危机中,中国经济会出现下滑,但并不会像其他国家一样陷入衰退,特别是当前中国还拥有大量的解决措施资源可以选择。以我们目前所最关心的房地产行业为例,尽管房地产的有效需求在前几年得到集中释放,并透支了一定程度的未来需求,但由于我国正处于城市化进程中,加上新增人口红利的效应,我国房地产的有效供给总体上仍然小于需求。这也就从根本上决定了我国房地产行业的跌幅必然会小于美国,也必然会小于人们之前的预期,其对经济的影响尚在可控范围之内。因此,本次降息是国家对未来经济出现大幅下滑的预防,有助于消除投资者的恐惧心理,总体上有利于股市的启稳。虽然本次降息的下调幅度相对国外,在力度上略显偏弱,但却给予市场一个信号,那就是从紧的货币政策的转向,意味着一个新的货币周期的开始。上次9月25降息是从紧货币政策的顶峰,这次降息是对降息周期的确认,预计这个周期将会持续1-2年。
  对股市的影响
  目前全球金融危机仍未化解,而且仍有进一步恶化的可能,我国实体经济、特别是制造业在未来几年内将面临更大的挑战。这次降息总体上来说有助于刺激经济,有助于缓解房地产等高负债行业的资金压力。表现在股市上,此次降息对证券市场整体上来说是个利好消息。经过前期的大幅下跌,我国股市面临的风险已基本得到释放,近期走势主要受外围市场的影响。因此,这次降息会对股市起刺激作用,但由于力度较小,市场的全面转暖将取决于外围市场的走好。鉴于降息对房地产行业、航空业影响力度较大,希望投资者在最近几天多关注这两个行业。

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