3G 在低调中潜行
06.11.15 日,我们参加了“3G 在中国全球峰会”,在会议首日中,政府官员、运营商、设备商等均作了各类演讲,我们也同各界人士作了交流,主要信息如下。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
聚焦TD:虽然没有明确的列出详细的TD 测试结果,但无论是政府官员、运营商、设备商等均表示TD 测试较为顺利,认为TD 已经具备商用水平,中兴在演讲中显示其TD 产品各项指标表现优异。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
3G 政策:正如我们预期的那样,参与者对中国3G 政策避而不谈,但从各界人士的只言片语中,显示3G 实质性启动的时间点已经非常近了,政府正在积极考虑3G 的发展战略和电信重组事宜,我们认为,前者是必然,后者有一定可能性但短中期并非必然。
峰会侧重于3G 技术演进和发展。其中在技术方面有三点值得注意:(1)3G 的三种标准都给出了技术演进明确的时间表,其中TD 预计其HSDPA 系统07 年中、终端07 年底成熟;(2)3G 和WiMax 之争,会议显示3G 正争取时间加快演进,在技术上超越WiMax 核心;(3)网IP 化,交换NGN 化,接入宽带化是发展重点。
在3G 上,我们不同于市场得主要有三个观点:(1)前景问题,我们对3G 和TD 标准的前景并不过分悲观。(2)3G 建设时间和规模的问题,时间上有较长时间延续性,规模上08 年将比市场预期要来的迅猛。(3)3G 特别是TD 对中国通信行业影响深远,上市公司除财务受益外,更多的是内在竞争力的锻炼和提升。
3G 并非概念而是实实在在的机遇,继续看好通信行业,仍重点推荐中兴通讯、华胜天成、中创信测、亿阳信通。但从9.25 的报告推荐这四只股票以来,短期涨幅达35%-55%,需注意短期波动风险。关注的有:中国联通可能的重组、亨通广电预制棒项目、ST 新太的重组。