􀂉  平均价结算加大了到期日基差风险：从日收盘价来看，恒生指数期货与指数到期日的偏离度比之前3  个交易日收盘时偏离程度明显加大，约提高80％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从日内数据看，开盘一小时，期货与指数的偏离度逐渐缩小，之后偏离度则越来越大，最后达到25bp  以上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）所以采取平均价结算加大了套利及套期保值的基差风险。
􀂉  到期日指数期货价格运行特征：恒生指数期货到期日价格前一个小时主要跟指数走势比较密切，偏离度逐渐小；之后便偏向指数累计平均价格，最后逐渐收敛到指数的累计平均数。总体而言，期货价格总是在指数价格与指数累计平均价格之间运行。
􀂉  到期日指数、期货波动率分析：从恒生指数（HSI）及期货市场看，在非到期日期货短期波动性比指数高，但是长期波动率趋近与指数波动率，如果指数波动性加大，则期货波动性也变大。在到期日，指数及指数累计平均值的波动性与非到期日波动性无明显差别；期货到期日波动性较未到期日的大幅下降，而台湾TWSE  指数期货的波动性与非到期日的波动性未发生明显变化。同时，指数波动性也越大，对应期货的波动性也越大。
􀂉  套利及套期保值的交易策略：采取保守的策略基础上，进可攻退可守。在开始1/4  时间段时基差最小，原则上套利和套保头寸应该平仓；如果基差对自己有利则继续持有，保守的投资者可以在趋势改变时，迅速平仓，积极的投资者则可等到指数与平均线交叉时再做平仓决定；如果基差对自己不利时，保守的投资者可及时平仓，积极的投资者可以逐步平仓