􀁺  由于万科07  年9  月份的销售金额是07  年全年最高的月份，也是去年行业最亢奋的时期，因此今年9  月万科的销售情况同比去年减少并不奇怪，但是公司的销售情况低于我们预期的50  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司9  月份销售均价约为8083  元，公司08  年1～9  月的销售均价为8849  元，也较07  年同期的8090  元高9.38％，同时也高于万科07  年全年的销售均价8532  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至08  年9  月，公司已销售可结算金额达到594  亿元，到达07  年全年结算金额的169％。公司中报时调整08  年的计划竣工面积为586  万平米，目前公司今年可结算的已销售面积达到了693  万平米，超出计划竣工面积107  万平米。
􀁺  公司9  月份新增项目5  个，合计新增权益建筑面积土地储备90.37  万平米，支付地价22.56  亿元。万科新获土地储备的进度仍然没有加快，显示出公司对土地市场仍旧谨慎的判断。
􀁺  我们初步预计万科08  年EPS0.58  元，目前08  年动态PE11.3  倍，09  年EPS  约为0.72  元，09  年动态PE  为9.1  倍，公司08年中报每股净资产2.73  元，按此计算的PB  约为2.4  倍，考虑今年业绩增长，08  年动态PB  约为2  倍。我们维持对万科的“买入”评级