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旅游行业研究报告:招商证券-旅游业十一黄金周平稳复苏-081007

行业名称: 旅游行业 股票代码: 分享时间:2008-10-07 16:47:57
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 苏平
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 279 KB 分享者: 徐****委 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂉  全国旅游收入增长24%,119  个重点景区门票收入12.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】十一黄金周全国游客和收入增速分别为22%和24%,纳入全国假日旅游统计预报体系的119个重点景区游客和收入分别增长10.5%和12.3%,低于全国总体水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)旅游业总体上呈快速复苏态势,但未能出现井喷。
􀂉  旅游市场短途化趋势明显。游客分散化明显。黄金周的表现并没有兑现市场爆发性增长的预期。但过夜游客比重由去年的25.8%下降至24%,游客短途化趋势明显。
􀂉  上市公司相关景区总体表现较好。靠近客源地的黄山增长32%、乌镇增长25%,受北京旅游市场的改善,北京欢乐谷增长51%,南山景区增长67%,主要缘于07  年十一期间三亚受台风影响;峨眉山恢复性增长6%,华侨城旗下的景区大多表现平稳;估算桂林旅游所有景区总体增长约10-15%、丽江三条索道总体增长10-15%。
􀂉  年内将延续复苏态势,09  年相对乐观。影响旅游业发展的突发因素已基本消除,预计年内将延续复苏态势;按以往经验,突发事件次年,旅游业往往出现大幅增长,09  年行业增长将较为乐观,主要负面因素来自经济变化对旅游业的影响。
􀂉  维持行业中性的投资评级。上市公司相关景区资质普遍较好,09  年有望实现较乐观的增长,但鉴于08  年总体情况较差,业绩也可能低于市场预期,仍维持行业“中性”的投资评级;个股方面,仍维持华侨城强烈推荐、丽江旅游审慎推荐的投资评级。

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