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飞马国际研究报告:群益证券-飞马国际-002210-中石油物流外包的龙头企业-081007

股票名称: 飞马国际 股票代码: 002210分享时间:2008-10-07 15:54:18
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 韩伟琪
研报出处: 群益证券 研报页数:   推荐评级: 持有
研报大小: 287 KB 分享者: g****c 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  飞马国际08年上半年实现营收9.05亿元,同比增长306%;实现净利润2827.47万元,YoY33.85%,EPS0.214元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整体经营规模大幅扩张,但是毛利水平有所下滑
􀂾  公司贸易执行业务主要针对大型供货商和中小型经销商间IT、3C类产品“采购、仓储、物流"的执行,执行过程中公司承担的经营风险并不大,且产业潜力较大
􀂾  公司进出口综合服务业务由以中石油为最主要客户,未来三年“西气东输"二线工程建设将为公司的额业务量快速增长提供保障;预计预计公司进出口综合服务业务量将至少维持在25%的年均增速。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂾  黄江塑料物流园一期续建工程工期延后,09年园区租金收入增速将在5%左右;但由于园区内贸易执行服务以及综合物流服务仍能维持较稳定稳定发展,09年整体的塑化供应链服务业务收入预计将维持在10%以上的增长速度。
􀂾  现代物流行业在我国发展迅速,但进入门坎低,企业数量多,随着各企业的不断发展与扩张,整个行业竞争将不断加剧;自身完善的竞争条件和上下游货源、需求的保障才能使企业不断生存并发展。
􀂾  预计公司08、09年营业收入将分别为18.81亿元和22.08亿元,同比分别增长218.55%和17.37%;实现净利润5785万元和7809万元,同比分别增长35.71%和34.98%;EPS分别为0.425元和0.574元。目前08、09年P/E分别为16.5倍和12.3倍,给予持有的投资建议。

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