􀂉  美国房地产市场的下跌才刚刚开始：我们认为美国房地产市场大约要到2012年前后才能企稳，下跌的幅度大约为15%；
􀂉  房地产周期中成交面积的变化情况：成交面积的变化是顺周期的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】房价的上涨伴随着成交的上涨，房价的下跌伴随着成交的下降；历次房地产周期成交面积的萎缩程度不一，似乎并无规律；成交面积的恢复往往伴随着实际房价的上涨；
􀂉  住宅投资增速和GDP  增速高度相关：住宅投资的变化也是顺周期的；1970年以来，美国住房投资占私人总投资比重在20%-35%之间（均值为28.4%），美国住房投资占GDP  比重在3%-6%之间（均值为4.7%）；美国房地产投资增速波动20%往往会导致GDP  波动3%左右；
􀂉  房地产周期中的经济金融环境：实际住房价格与联邦基金利率高度相关，但名义利率的变动受制于整体经济金融环境。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在美国过往的房地产周期中，一旦房价开始下跌，联邦基金利率便会大幅下降。与历史相比较，这次利率高点也只是5.25%，大幅降息空间有限。目前联邦基金利率已经降到了2%，基本已经没有下降空间，而美国市场的状况还在继续恶化。