􀂉  攻守再平衡是抵御经济波动和政策冲击的基本思路。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】综合基本面和政策面情况看，当基本面的继续恶化与政策面的不断缓和交织一起时，行业配置显得愈发艰难但也更加重要，攻守再平衡是抵御经济波动和政策冲击的基本思路。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂉  强周期性行业进攻时机尚未到来，原材料行业尤其需要回避。国内房地产市场和外部欧美经济的企稳是两个必需条件，乐观预期明年中期周期性行业景气可能触底，而股市可能在二季度率先反应，在此之前周期性行业仍需谨慎。
􀂉  但品种选择已较为明确，机械装备业值得重点关注。财政政策放松带来的稳定需求与成本压力减轻带来的毛利复苏，结合起来可以锁定机械装备领域一些好的投资品种，例如铁路设备、电网设备以及建筑工程等。
􀂉  弱周期性行业将由“泛防御”转入“集中防御”。大众食品、超市、医药等基础消费以及软件、通信服务等偏软TMT  产业在补跌之后值得重点配置，同时可以适当关注机场公路等弱周期性行业。
􀂉  未来最具防御价值的消费类板块将集中在基础消费。大众食品、超市/卖场、药等基础消费受民生建设保护理应得到更多的关注；而高端饮料、百货/专营店、品牌服饰等高端消费防御价值降低，补跌之后需要精选个股。
􀂉  攻守再平衡的行业配置思路：首先，加强仓位管理，在深刻认识当前市场反弹的性质和特征的基础上，逐步由短期“高仓位”过渡到中长期“偏防守”，最终在“经济减速与通胀下降”大背景下，资产配置上考虑向固定收益类资产倾斜；其次，做好收缩防御，在行业选择上，重点配置大众食品、超市、医药等基础消费和公路机场等弱周期性行业；第三，准备重点进攻，在下游机械装备行业成本压力减轻但需求整体面临下滑的背景下，重点关注铁路基建、电网投资以及建筑工程等需求可能受到财政政策保护的行业。