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研究报告:平安证券-A股估值报告-20081006

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-10-06 15:03:10
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 李先明,郭艳红
研报出处: 平安证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 70 KB 分享者: rui****rry 我要报错
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【研究报告内容摘要】

上周全球股市巨幅波动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国金融危机带来的经济危机进一步扩散,投资者情绪波动剧烈,全球主要股指恐慌性表现有增无减。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
上周全球金融市场一片恐慌,首先是美国救市计划一波三折,之前由于担忧计划难以通过,全球主要股指巨幅下挫,随后虽然计划得以有条件通过,但投资者对经济衰退的担忧却逐渐增加,尤其是美国不断高企的失业率沉重打击了金融市场表现,在此情况下,各国管理当局进一步稳定金融市场的效果有待观察。上周主要股指纷纷大幅下挫,其中纳斯达克指数、日经225  指数以及标准普尔500  指数跌幅均超过了9%,道琼斯指数跌幅也达到7.34%,而前期表现强势的南美洲市场上周出现巨幅下挫,由于该地区主要是以自然资源为主,该地区股指的走弱,可能确认了本轮全球性经济周期的结束。上周表现较好的指数为法国CAC40  指数、英国富时100指数和菲律宾综合指数,三指数跌幅在3%以内。
在全球市场大幅下挫下,中资股未能独善其身,其中香港国企股下跌7.69%,位于中资股跌幅榜前列,因上周国内市场停止交易,恒指跟随其他股指表现,上周跌幅也达到6.61%,香港中资股和中国海外指数跌幅超过4%,反映全球金融危机带来的巨大冲击。
我们认为,宏观经济确定性进入下行周期阶段,全球性需求的放缓将影响中国经济表现,从而经济也将处于下行阶段,作为日益高度反映实体经济的国内金融市场也难以再次走出波澜壮阔的行情,中长期或将以不断筑底来完成时间上的过渡。从估值角度看,我们认为目前估值水平基本反映了对经济下行的担忧,估值上处于中长期底部,而管理层的维稳措施也有助于股指表现

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