扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

山东高速研究报告:中银国际-山东高速-600350-拟收购山东高速工程咨询有限公司股权-081006

股票名称: 山东高速 股票代码: 600350分享时间:2008-10-06 14:58:04
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李攀
研报出处: 中银国际 研报页数:   推荐评级: 优于大市
研报大小: 769 KB 分享者: 快乐****人 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

山东高速(600350.SS/人民币5.75,  优于大市)公告,为了扩大业务范围并增强竞争力,董事会通过关于公司以不低于51,981.3万人民币且不超过一定溢价收购山东高速工程咨询有限公司49%股权的预案。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至200  8年8月31日,山东高速工程咨询有限公司总资产200,364.16万元,净资产58,958.28万元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)该咨询公司拥有潍莱高速的全部资产及相关权益,该高速公路全长140.6公里,收费期限自1999年通车收费时算起25  年。根据媒体披露,1999-2007年,该高速资产年均复合增长率达到33.6%,07年收入达到2.14亿人民币。假设10%收购溢价,14%的08年收入增长率以及37%的净利率,该收购项目的市盈率大约为12.9倍。如果股东大会通过以借债收购该资产,则公司09年财务费用将增加3千1百50万人民币。此外,项目收购成功后,09年将使山东高速每股收益增厚约0.015人民币,增长2.8%。我们认为该交易从长期来看将对公司有利。但是,短期内将增加公司的现金流压力。
山东高速还公告,董事会通过发行不超过22亿人民币分离交易可转债(面值100元)的议案。另外,每张债券的认购人将获得一定比例的认股权证。筹资将主要用于偿还利率较高的银行贷款。我们认为这将降低山东高速的财务成本。
两项方案都需要股东大会审议通过。我们认为,两项议案都将有利于山东高速,因此对其维持优于大市评级。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com