􀂉  公司主要业务包括炭素与铁精矿两大业务。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前通过收购、整合兰州炭素、抚顺炭素、合肥炭素、蓉光炭素的资产，公司的石墨制品产能超过20  万吨，已位居国内炭素行业龙头，同时公司的炭素厂临近石油焦原料基地，竞争优势明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂉  石墨电极尤其是高功率、超高功率电极仍处于快速成长期。随着国际、国内钢产量结构的调整，电炉钢所占比例在未来几年将持续上升，高功率、超高功率电极的需求也将随之高速成长，使得公司炭素业务正面临较好的机遇。
􀂉  预计09  年铁矿石价格仍将高位运行，为公司带来可观的利润。由于美国次贷危机引发国际金融动荡和信贷收紧，全球09  年经济放缓将使得全球钢厂面临减产格局，加之铁矿石海运费可能走低，因此09  年国际主要铁矿石供应商主导的铁矿石长单价格涨幅可能低于预期，但估计明年铁矿石整体价格仍不会低于今年，因而我们预计铁精矿业务仍可为公司带来可观的利润，预计08  年铁精矿产量有望突破60  万吨/年。
􀂉  给予“审慎推荐-A”投资评级。按公司炭素及铁矿石的扩张及内部挖潜的情况，我们估计公司08～10  年EPS  分别为0.88、1.11、1.26  元/股左右。可比性较强的经营铁矿石为主的金岭矿业08  年动态PE  在9  倍左右，市场上有色金属、化工个股的估值多在10-14  倍左右，因而我们以10-14  倍08  年动态PE  估值，给予“审慎推荐-A”投资评级。
􀂉  风险提示：公司的产品需求及价格走势受钢铁行业景气状况影响较大