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研究报告:招商证券-每周权证市场观察-081006

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-10-06 14:05:11
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨晔,杨向阳
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 241 KB 分享者: gz****8 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂉  本周权证涨跌互现,整体表现弱于标的正股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在正股上涨11.83%的带动下,日照CWB1  上涨10%,成为本周表现最好的权证,此外,深高CWB1  和青啤CWB1本周涨幅也在7%以上;本周表现最差的权证则为钢钒GFC1,一周跌幅为13.78%,同期其标的正股下跌8.31%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截至周五收盘,权证标的股票平均上涨4.61%,而认购权证则平均下跌0.32%,权证表现弱于标的正股。
􀂉  权证市场成交较上周大幅放大。一周总成交金额为2790.44  亿元,较上周放大2倍多;总成交1223.57  亿份,较上周放大3  倍多,日均换手率为286.19%。
􀂉  估值方面,钢钒GFC1  贴水程度下降为13.77%,其余权证除深高CWB1  外,隐含波动率和历史波动率比值均有所下降,平均值降为3.08。其中日照CWB1隐含波动率和历史波动率的比值最高,达到5.47  倍,阿胶EJC1、石化CWB1、宝钢CWB1  和国电CWB1  隐含波动率和历史波动率的最低,在2  倍以内。截至本周收盘,权证平均实际杠杆倍数为0.93,较上周略有上升,平均溢价比率为103.87%,较上周大幅下降。
􀂉  市场仍将大幅波动,参与权证交易要注意控制风险。虽几经周折,美国最终还是通过了7000  亿美元的救市计划,但外围股市并没有因此而逆转颓势,美国和香港股市都出现了一定程度的下跌。10  月5  日下午,证监会宣布正式启动融资融券试点,明确了政府救市的意图,这一救市举措或许有利于提振市场信心,具体效果如何,还有待市场检验。但无论如何,市场大幅波动的格局不会改变,投资者参与权证交易依然要注意控制风险,轻仓操作,快进快出。

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