􀂉  纸浆（废纸）价格回落可期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国际纸浆市场大致七年一个波动周期，木浆价格从02  年升至至今已有七年时间，根据历史规律，结合大宗商品龙头原油价格见顶的事实，浆价有见顶趋势，至少持续涨势将受到扼制。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂉  综合浆（及废纸）价格、成品纸价格双双见顶的预期，并考虑存货增加现象，我们认为行业盈利能力上行势头趋缓，各纸种具体影响差异较大。白卡纸、文化纸保持较高毛利率，而箱板、新闻纸的压力较大。
􀂉  07  年固定资产投资带来产能扩张压力。07  年行业产能扩张速度并没有放慢，如果需求受经济影响不能同步扩张，升值又影响出口，全行业可能出现供大于求的不利情况，从07  年产量首次大于国内消费量现象看到供求变化的端倪。
􀂉  造纸板块牛市补涨、熊市补跌。从历史走势可以发现，造纸行业并不具备市场领涨或领跌特质，涨跌皆滞后于市场，为补涨补跌的行业。
􀂉  造纸行业已进入价值投资区域，不过不是反弹领涨板块。造纸行业PE、PB接近历史低点，已进入投资区域。考虑到造纸行业并不具备市场领涨或领跌特质，可以标配该行业，待市场明显好转、造纸行业低PE、PB  相对估值优势进一步强化时再超配。
􀂉  公司选择：
晨鸣纸业（审慎推荐）：品种齐全，有规模效应，且林纸一体化项目有一定规模，可作为配置该公司造纸行业的主要品种。
博汇纸业（审慎推荐）：看好文化纸的投资者之主要投资品种。
文化纸业（审慎推荐）：看好白卡纸的投资者之主要投资品种。