股权激励的本质在于以市场价格（股价）作为公司业绩的间接度量，用以评价经理人的努力程度；会计业绩激励则是基于会计信息作为公司业绩的间接度量，以其评价经理人努力程度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因此，股权激励同会计业绩激励一样，是基于不同业绩评价方式的两种激励手段，二者可相互替代。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　股权激励对会计业绩激励的替代依赖于会计度量噪音的大小。会计度量噪音来自于两个方面：（1）会计业绩噪音；（2）会计指标选择扭曲。
　　对监管方而言，本课题的研究有助于其对股权激励方案的审批和监督。（1）政府干预严重的企业不适合股权激励，这是因为政府干预下企业目标的多元化已使股权激励失去了存在的前提。因此监管部门应对国有企业、政府干预重的企业的审批应慎重。（2）业绩与经理人努力不敏感的企业不适合股权激励。因此，对垄断性企业以及价格管制的企业的审批应予以限制。（3）对会计信息质量较差的企业，如盈余管理程度较高的企业宜实行股权激励。（4）对成长性企业、人力资本密集型企业宜实行股权激励。因此，对这类企业的股权激励应适当鼓励和支持。
　　对投资而言，（1）短期来看，股权激励方案的公告以及实施整体上表现为利好，具有短线投资的空间。长期来看，因为公司行业、特征的不同，股价走势必会出现分化，应理性选择适宜股权激励的公司做为投资品种。（2）市场对股票期权类的激励计划的反应更好，因此，投资时可更多考虑股票期权类的股权激励计划。（3）投资民企相对于国企可获得更高的投资收益