收入增长强劲，受投资收益影响利润增速继续回落：2008 年1-8 月医药制造业收入同比增长29%，税前利润同比增长40%，环比1-5 月增速回落0.6 个百分点、5 个百分点，07 年三季度投资收益大幅提高而08 年三季度投资收益为负是影响利润回落的主要因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】收入增长强劲、毛利率和税前利润率同比提高，表明行业整体基本面运行健康。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）子行业表现最好的仍然是化学原料药，税前利润实现了80%的快速增长，化学制剂药和生物制药也表现不俗，税前利润分别增长36%和40%，中成药成本压力仍然较大，毛利率继续滑落，虽然收入平稳快速增长，但税前利润仅增长14%。
　　 行业政策面信息较多，政府对农村改革倾斜2016 年新农合筹资金额有望翻两番：政策方面医改方案仍然是市场焦点，①基本药物目录初步圈定756 种，未来会有众企业在基本医疗保健的量增中受益。②政府对外资、合资药企药品价格政策也会有所变化，只降国产药不降外资药价的历史可能终结，医院药品加价可能用“等额加价”取代15%“顺加作价”，新的药价机制对国内药企是好事。③十七届三中全会后国家财政将进一步向农村倾斜，发展农村教育、医疗、社保等公共事业。新农合2008 年底实现全面覆盖，2009 年新农合人筹资金额达到100 元，我们估计2016 年新农合筹资金额有望翻两番，人均筹资金额400 元，折合药品收入1400 亿元（2007年仅140 亿元），基本药物目录药品将会直接受益于新农合筹资金额的不断上升。
　　 医药板块将以基本面取胜：对于行业判断我们仍然是，全年收入增速25-30%，利润增速35%-40%，剔除投资收益，四季度是药品消费旺季，增速会有明显加快，2009-2010 年医药行业增长仍可乐观。短期来说市场投资热点会是央企大股东增持和融资融券，医药板块切合热点不够，未来还是以基本面取胜