内含价值分析表明中国人寿中国平安和中国太保的合理价值分别为21  元、47元和23  元，其中中国平安和中国太保都有接近30%的折扣。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国人寿估值方面没有优势，不过由于其没有明显负面因素，仍是战术配置首选，给予增持建议；中国平安由于富通银行而有巨大减值压力，业绩预期变化影响市场信心，但是，考虑到其销售能力国内领先和估值优势，给予买入评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  我们一直认为保险股是有安全边际的带有看涨期权的投资特性。安全性是基于超长期价值评估的保险公司的价值参数相对稳定，但是，短期的，周期波动因素，还是会对于保险利差、保费增长、业绩等产生重大影响，具体看法如下：
􀁺  降息本身压缩所有利益者的收益，短期对于保险公司利差有明显压制。但是，如果考虑保险合同长期性和利率变化周期性，则多数影响将被对冲，影响是中性略偏负面。长期而言，保资优势在于对承担信用风险和流动性风险获得更大利差，近年来，保险公司确在逐渐增加这类投资，如股票、企业债、公用事业。
􀁺  个代渠道09  年将更理性增长。由于经济增长和通货膨胀率下降，居民剩余收入增长将减缓，预计保费增速将从2008  年24.2%，下降到2009  年和2010  年的19.4%和17.3%。期缴新单增速2005  年以来持续高于保费增长，超常规增长将在09  年改变，预计09  年新业务增速下降到20%，和保费增长相当。由于模型中假设2008-2015  年之间新业务增速和保费增速一致，所以这不影响估值测算。
􀁺  银行保险因结算利率的压力，09  年增速将显著放慢甚至负增长。另一个担心是按照欧洲银行的通常做法，预计国内大型银行进入保险领域后可能组建自己的力量。尽管如此，我们的测算表明银保在各公司估值的占比最大的不超过13%。