本报告承接9月15日宏观分析系列（2424）：）：““中周期U型调整，期待更大力度的政策组合拯救经济””以及99月2121日宏观分析系列（2525）：）：““金融（业）危机，并不是货币危机--再谈A股估值底”
　　继续维持7月底8月初，宏观系列分析报告结论：
　　从7月11日以来，大宗商品步入熊市上半场，原油第一目标位100，第二目标位80
　　从7月15日以来，美元步入反转，构筑“世纪大底”，美元兑欧元第一目标位1.35，第二目标位1.2；同时，黄金步入熊市上半场
　　美元指数校准黄金价格，尽管次贷危机9月18日看起来比3月17日严峻，以黄金度量之全球风险溢价总体下降了4%（4.1555%）（不是风险溢价绝对数下降4%）；逻辑推演：次贷危机第四冲击波尽管摧垮了华尔街投资银行体系，但可以确认为余波（最后一波）
　　维持8月13日预测：2008年第三季度全球处于衰退，全球没有一个经济体可以幸免，第四季度全球经济还将惯性下行；第三季度内，全球主要经济体通胀拐点（CPI与PPI)已经陆续显现，通胀已经不是全球焦点（关键）变量，未来全球宏观政策将是保增长防通缩
　　澳洲央行本月还将降息，中国央行可能会下调存款准备金
　　以前报告明确显示，尽管全球经济步入衰退已经成定局，但经济危机可以避免，这主要归功于全球政策协调（经济政策与外交政策）
　　7月24日报告，通胀拐点显现，意味股票熊市下半场（同时也是债券牛市上半场开始），此时股票大盘估值不再收缩，尽管实体经济还在下行，但股票大盘一般不再创新低
　　原因在于：股票大盘估值模型（EDM以及DDM模型）对于分母项折现因子（无风险利率和股权风险溢价）更敏感，美国实证表明，风险溢价（绝对值）下行万分之20，大盘估值上行10%
　　综合考量，中美股票目前就是底部区域