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研究报告:第一创业-中国信用债市场日报-140109

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-01-09 14:38:54
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡杰
研报出处: 第一创业 研报页数: 56 页 推荐评级:
研报大小: 692 KB 分享者: lin****011 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司债  —短期资金面虽宽,但收益率上行势头不减。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然短期资金面仍维持宽松,但公司债收益率上涨的势头仍未有减缓的迹象,反映随着IPO开闸在即,以及农历新年假期的来临,对流动性和资金面的预期不甚乐观,导致公司债的抛压较大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)部分交投活跃的低评级公司债收益率升幅达20BP以上,如08  新湖债和11  天威债到期/行权收益率分别大涨20BP  和23BP至8.61%和15.38%,净价分别下跌0.43  和0.37  元。而垃圾债抛压更大,收益率升幅达50BP,11  华锐01  和12  湘鄂债行权收益率分别飙升66BP和52BP  至18.89%和20.3%,由于久期不长,净价跌幅在0.45  元左右。
        此外,12  中富01  行权收益率也大幅走高37BP  至16.8%。
        企业债  —城投债收益率继续小幅走低。在资金面保持宽松的情况下,交易所企业债整体表现向好,中长久期的城投债收益率降幅多在10BP  以内,净价涨幅达0.1-0.2  元之间,如交投活跃的12  阜城投和12  兴荣债到期收益率分别走低7BP  和8BP  至8.85%和8.84%。此外,12  伊春债和12库城建到期收益率也分别小降5BP  和8BP  至8.96%和7.38%。但出于对节前资金面和新股打新的担忧,部分短久期城投债表现不佳,如剩余2  年以内的11  三门峡和10  红投02  行权/到期收益率分别走高25BP  和5BP  至7.28%和7.11%。高收益产业债净价跌幅仍较大,12  苏中能债和12  春和债跌幅达0.5  元及以上,其行权收益率分别大涨56BP  和26BP  至13.68%和15.37%,表现较差。
        

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