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保利地产研究报告:海通证券-保利地产-600048-市场过度悲观,股价中长期价值凸显-140109

股票名称: 保利地产 股票代码: 600048分享时间:2014-01-09 11:26:57
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 涂力磊,贾亚童
研报出处: 海通证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入
研报大小: 239 KB 分享者: luy****89 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  事件:  
        保利地产公布2013年12月销售数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资建议:  
        2013年12月份,公司实现签约面积104.04万平方米,同比增21.22%,环比增38.65%;实现签约金额141.92亿元,同比增长46.2%,环比增长36.88%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)12月公司销售依旧保持较好增速,全年1200亿销售目标顺利完成。从销售均价看,12月销售均价为13640元/平,较年初0.93万元/平销售价格有明显上升。2013年1-12月公司实现签约面积1064.37万平方米,同比上升18.11%;实现签约金额1252.89亿元,同比上升23.15%。
        12月公司累计仅获取项目6个。1-12月公司新增项目累计占地面积732.88万平、累计建筑面积1892.07万平,其中权益建筑面积1593.77万平。以上项目累计权益土地款支出在458.72亿,折合每平米地价2917.21元。按照公司2013年所实现的项目销售均价1.13万元/平推算,以上土地储备具备较好利润率。公司2季度开始土地补货明显扩张,当期土地储备平稳有序。
        公司同时公告预计2013年每股基本收益1.51元,同比增长27.63%。公司土地储备分布合理,未来发展势头强劲。预计公司2013、2014年每股收益分别是1.51和1.93元,RNAV在15.84元。按照公司1月8日7.51元股价计算,对应2013和2014年PE为4.97倍和3.89倍。
        维持对公司的"买入"评级。给予公司2014年8倍市盈率,目标价格15.44元。
        主要内容:  
        1.  顺利完成全年1200亿销售目标。2013年12月份,公司实现签约面积104.04万平方米,同比增21.22%,环比增38.65%;实现签约金额141.92亿元,同比增长46.2%,环比增长36.88%。12月公司销售依旧保持较好增速,全年1200亿销售目标顺利完成。
        

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