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研究报告:中投证券-债券市场每日信息-140108

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-01-09 11:02:32
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 韦志超,何欣
研报出处: 中投证券 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 930 KB 分享者: yan****71 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        11月央行口径外汇占款新增近4000亿元环比略有回落  
        中国证券网报道,央行最新公布的数据显示,11月央行口径外汇占款增加了近4000亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这一水平虽然较10月略有回落,但是仍处于较高水平,这一方面显示跨境资金流入的压力确实在加大,另一方面也显示央行通过外汇占款渠道释放了较多的流动性,11月底的流动性紧张更多的是由于银行体系结构性问题,绝非?钱荒?。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  具体数据显示,截至去年11月末,货币当局资产负债表中外汇资产余额达到262036.62亿元,较之10月末增加了3993.36亿元。也就是说央行口径外汇占款增加了近4000亿元。  目前看来,伴随着跨境资金流入的不同状态,去年外汇占款呈现了三个阶段。1月-4月外汇占款迅猛攀升,前4月外汇占款共计增加了12277亿元的天量。5月-8月外汇占款急速下降,6月外汇占款甚至净减少90亿元。进入9月随着跨境资金流入压力加大,外汇占款出现明显反弹,10月达到4495亿元创下今年最高纪录。  而从其他的几个同期数据,也可以显示外汇资金流入压力加大的趋势。11月银行结售汇顺差366亿美元,创下8个月以来的最高值;同期金融机构外汇占款猛增3979亿元,处于历史高位。  最近的资金流入有国内国际两方面因素的共同作用。国内方面,三季度以来中国经济企稳,下行风险降低;国际方面,由于美国QE减量推迟,刺激了对整体新兴市场风险偏好上升。  1.2  易纲:外汇管理全面改革方案2014年将研究出台  
        中国外汇管理局局长易纲称将加快外汇管理改革创新,加快推进人民币资本项目可兑换。  易纲以《中国外汇》学术委员会主任的身份在该份杂志2014年1月刊上撰文指出,要研究制定出一个能统领外汇管理全面改革、逻辑清晰、措施明确的总体方案。易纲同时还任中国人民银行副行长。  文章还表示,当前中国国际收支趋向平衡的基础尚不牢固,继续积累外汇储备的边际成本已经超过边际收益,继续增加外汇储备已不合算。  展望2014年,易纲表示,要紧紧围绕国际收支基本平衡这个中心任务,加快推进外汇管理的改革创新:继续深化促进贸易投资便利化,加快推进人民币资本项目可兑换,发挥市场在外汇资源配臵中的决定性作用,完善外汇储备经营管理,防范跨境资本双向流动冲击。  文章中所引数据显示,2013年,中国国际收支再次出现较大  流入格局。2013年前三季度,中国经常项目顺差1388亿美元,较2012年同期略有下降;资本和金融项目顺差1992亿美元,而2012年同期为逆差368亿美元。2013年9月末,中国新增外汇储备3017亿美元,同比多增2378亿美元。  此前,易纲还在中共刊物《求是》撰文称,将深入研究针对金融交易的?托宾税?(Tobin  Tax),以此作为在经济进一步开放中抵御投资性资金流的措施之一。  新年伊始,人民币升值步伐加快,人民币汇率在上周四(1月2日)创出历史新高,美元一度跌至人民币6.0500元。市场人士多预计人民币将继续走强,人民币兑美元将在2013年上涨2.9%的基础上进一步升值。  

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