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研究报告:永安期货-金属早报系列-140109

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-01-09 10:51:35
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张瑜,周晓晖
研报出处: 永安期货 研报页数: 17 页 推荐评级:
研报大小: 1,985 KB 分享者: poo****26 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      【每日提示】:
        铜:
        1、LME  铜C/3M  升水14(昨升18.5)美元/吨,库存-1400  吨,注销仓单-1400  吨,大仓单占比较大,LME  铜库存继续下降,现货升水扩大,注销仓单库存比维持较高位置,上周COMEX  基金持仓净多头继续上升,铜远期价格曲线为倒价差结构。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、沪铜库存本周-195  吨,现货对主力合约升水225  元/吨(昨升305),废精铜价差5125(昨5075)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3、现货比价7.08(前值7.10)[进口比价7.33],三月比价7.07(前值7.08)[进口比价7.33],国内进口到岸升水高位小幅回落。
        4、基本面:智利秘鲁等铜矿产量增幅明显,中国铜产量增幅较大,国内需求也增长显著,国内供应压力有所增大,下游开工率略有回落,进口需求关注内外低比价影响,上期所库存表现强劲。内外比价较低,废精铜价差阶段性高位。
        铝:
        1、LME  铝C/3M  贴水47(昨贴47)美元/吨,库存-1725  吨,注销仓单+5650  吨,大仓单维持,库存与注销仓单增加明显,贴水扩大。
        2、沪铝交易所库存+5066  吨,库存下降趋缓,现货对主力合约升水90  元/吨(昨升95),沪铝现货升水高位回落。
        3、现货比价8.05(前值8.07)[进口比价8.32],三月比价7.79(前值7.82)[进口比价8.28],{原铝出口比价5.36,铝材出口比价6.85},高比价回落。
        4、国外虽减产但LME  库存依旧处于高位,国内产量依旧维持,供应压力有所增加,下游需求增速有所弱化,行业整体成本有所下移,沪铝库存降幅趋缓。供应压力增大及成本下移,沪铝弱势运行。
        锌:
        1、LME  锌C/3M  升水5.5(昨升5.5)美元/吨,库存-4100  吨,注销仓单-4200  吨,大仓单占比较大,近期库存虽有增加但整体降幅较大,注销仓单回落较大,现货维持升水结构。
        2、沪锌库存+3001  吨,现货对主力升水15  元/吨(昨贴5)。
        3、现货比价7.34(前值7.34)[进口比价7.88],三月比价7.37(前值7.39)[进口比价7.88],国内进口到岸升水高位小幅回落。
        4、矿供应较宽松,精炼锌产量控制较好,但国内产量增幅有所上升以及进口量,国内供应压力有所增大。内外比价已处于较低位置,现货平水附近。
        铅:
        1、LME  铅C/3M  贴水28.5(昨贴29.25)美元/吨,库存-500  吨,注销仓单-500  吨,大仓单占比较大,库存下降趋缓,注销仓单下降,贴水扩大。
        2、沪铅交易所库存-502  吨,去库存较缓慢,现货对主力贴水20  元/吨(昨贴30)。
        3、现货比价6.54(前值6.50)[进口比价7.68],三月比价6.55(前值6.51)[进口比价7.78],{铅出口比价5.53,铅板出口比价6.06}。
        4、伦铅基本面较强,伦铅季节性偏强,但受交易数据扰动明显。内外比价较低,国内依旧偏弱。
        镍:
        1、LME  镍C/3M  贴水61(昨贴62.5)美元/吨,库存-114  吨,注销仓单+876  吨,伦镍库存上升,注销仓单下降明显,贴水扩大。

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