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研究报告:平安证券-晨会纪要-140109

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-01-09 09:00:40
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者: 龙洁
研报出处: 平安证券 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 730 KB 分享者: 各****爱 我要报错
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【研究报告内容摘要】

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        保利地产(600048)事项点评:业绩平稳增长,销量符合预期(推荐)
        研究助理:杨侃  0755-22621493  一般证券从业资格编号:S1060113070053
        证券分析师:周雅婷  0755-22622736  投资咨询资格编号:S1060513070001
        核心摘要:业绩平稳增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司预告2013  年营收923.3  亿,同比增长34%;营业利润160  亿,同比增长19.5%;净利润107.7  亿,同比增长27.6%,对应EPS1.51  元,略低于我们此前1.55  元的预测。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)营业利润增速低于营收增速主要因结算毛利率下滑,受少数股东权益占比下降影响,2013  年净利润增速高于营业利润增速8.1  个百分点。2013年全年累计实现销售额1252.9  亿,销售面积1064.4  万平米,同比分别增长23.2%和18.1%,符合市场此前预期。公司当前从拿地到开盘约1  年,按2013  销售均价和新增建面测算,  预计2014  年公司可售货值超2000  亿,销量仍有望保持较快增长。考虑到公司毛利率略低于我们此前预期,我们下调公司2014-2015  年EPS  至1.91  元(-0.06元)和2.41  元(-0.14  元),对应PE  分别为3.9  倍和3.1  倍。公司定位刚需,销售持续较快增长,且当前估值处于历史底部,维持公司“推荐”评级。
        

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