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研究报告:农银国际-12月及全年经济数据前瞻-140107

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-01-08 15:37:30
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 林樵基,潘泓兴
研报出处: 农银国际 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 767 KB 分享者: 卡****嚓 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        中国在2013年遇到各种挑战。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美联储退出量化宽松政策和全球经济的缓慢复苏都是中国经济发展的外部风险因素。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)就国内而言,新出台的改革措施、6月和12月出现的流动性紧缩局面、金融系统内的高杠杆率对于中国经济都产生重大的影响。尽管如此,我们仍然相信中国第四季度和2013年度的GPD同比增长都将会分别达到7.5%和7.6%。随着政府继续实施新改革措施,我们认为经济增长的势头将会持续,中国长期的经济前景仍然乐观。
        预期对外贸易数据将出现参差。我们相信对外贸易数据将体现不同的走向。12月的出口同比增长、进口同比增长、贸易余额将分别达到5.8%、6.5%、323亿美元(11月该系列数字为:12.7%、5.3%、338亿美元)。出口国增长的放缓主要是受到美国和欧洲年末节假日因素的影响。而进口的持续增长则是由国内消费者需求上升所带动。总的来说,2013年对外贸易总额将会达到高单位数的同比增长率。
        FAIFAIFAI和工业增加值长将持平  和工业增加值长将持平  。虽然政府正在调整经济结构并发展消费主导的经济模型,但是政府在2013年进行了很多短期项目来稳定FAI的增长。PMI和出口增长的下降将会预示着工业增加值的增速会出现轻微下降。因此我们预计FAI在2013年的累计同比增长和工业增加值的同比增幅将会分别达到20.0%和9.9%。
        CPI  将会保持平稳,  PPI  则继续改善  。我们相信,12月食品价格通胀率会相对较低,而其他非食品价格通胀率将会保持稳定。因此12月的CPI将不会出现波动。同时,全球和国内经济的复苏将会推动PPI的改善。我们预期,12月的CPI同比增长将会达到3.0%,而同期PPI同比跌幅将会缩减到1.3%。
        零售业将保持增长势头。  零售业将保持增长势头。  零售业将保持增长势头。  零售业将保持增长势头。  零售业将保持增长势头。  零售业将保持增长势头。  零售业将保持增长势头。  零售业将保持增长势头。  2014年的春节将近,消费需求将会上升并推动零售业增长。由于今年的春节将会在1月到来,比以往的要早,所以我们预期节前的消费在上年年末已经开始。我们认为,12月的零售额同比增长将达到13.7%。
        稳健的货币政策立场将会缓和  M2  增速  以及  新增贷款额。  即便在上年12月中国的流动性状况出现紧缩之时,中国人民银行仍然保持着稳健的货币政策立场。而基于以往的数据,新增贷款量在年末通常都会下降。基于以上因素,我们认为12月M2同比增长率和新增贷款量将分别达到14.0%和5500亿元人民币,均低于11月数值。
        

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