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研究报告:华宝证券-国债期货周报:资金面承压,国债期货底部震荡-140106

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-01-08 17:24:40
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡立刚
研报出处: 华宝证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 752 KB 分享者: zha****ang 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        国债期货一周行情  
        受到资金面预期并不乐观的影响,国债期货继续走低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周国债期货四个交易日中,三个交易日均在下跌,并且国债期货主力合约创上市以来新低。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)主力合约TF1403周跌幅为0.2360%,报收91.3060元,TF1406合约周跌幅为0.2042%,报收92。0520元。三分合约成交量共计10830手。具体来看,周一国债期货高开后维持小幅震荡,收盘全线走高,成交量较前一日放大逾一成。主力合约TF1403收报91.798元,涨0.3%,成交1937手;TF1406合约报92.28元,涨0.25%,成交68手;TF1409合约报92.55元,涨0.10%,成交5手,当日三份合约累计成交2010手。周二国债期货早盘高开后直线下探,随后维持窄幅震荡,午后全线下跌。较前一交易日同期萎缩约两成。TF1403合约报91.562元,跌0.18%,成交1035手;TF1406合约报92.08元,跌0.18%,成交29手;TF1409合约报92.49元,跌0.06%,成交1手,三份合约半日总计成交1065手。  周四国债期货低开低走,尾盘放量下跌,主力合约TF1403收报91.350元,跌0.49%,成交2350手;TF1406合约报91.906元,跌0.44%,成交104手;TF1409合约报92.222元,跌0.30%,成交12手。当日三份合约累计成交2466手,较前一日萎缩近两成。周五TF1430合约主力合约TF1403一度探至91.130的上市以来最低价。周五国债期货低开,全日维持震荡,近月合约盘中跌至上市以来新低。主力合约TF1403收报91.306元,跌0.14%,盘中报91.13元,当日成交3186手;TF1406合约报91.866元,跌0.11%,成交88手;TF1409合约报92.206元,跌0.03%,成交2手。  中金所为了提高国债期货的流动性,为此交易所在12月27日收盘后发出公告,对国债期货的保证金进行了调整,将保证金由3%降低到2%,并且免除当日平仓的手续费。但是国债期货的流动性并没有像预期那样好转,上周三分合约总成交量为13148手,本周三分合约总成交量为10830手,本周国债期货的交易量和以往相比差距不大。  本周二央行公开市场亦未进行操作,货币市场资金面平稳度过,周四央行公开市场未不进行任何操作,本周公开市场将净回笼290亿元,央行紧平衡的立场不改。受到央行逆回购续停及央行正回购传闻,货币市场并不平稳。2013年末,央行发布货币政策委员会2013年第四季度例会报告,表示继续实施稳健货币政策,保持适度流动性,引导金融机构盘活存量,用好增量,保持货币信贷和社会融资规模合理增长。中国央行行长周小川在2013年12月31日发表新年致辞称,2014年将继续实施稳健的货币政策,维持政策连续性和稳定性。  地方债审计结果好于预期,地方政府债务可控情况。中国6  月底全国各级政府负有偿还责任的债务20.70  万亿元,各级政府负有担保责任的债务2.9  万亿元,可能承担一定救助责任的债务6.65  万亿元,地方政府负有偿还责任的债务10.89  万亿元。政府性债务风险总体可控,但有的地方也存在一定的风险隐患;  2014  年中国地方政府到期需偿还的政府负有偿还责任债务占21.89%;中国地方政府性债务对土地出让收入的依赖程度较高。  

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