我武生物的营收和利润贡献中，约95%的份额来自粉尘螨滴剂这一产品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        由于粉尘螨过敏患者增加以及脱敏治疗方式的推广，尽管产品单一，我武生物过去几年营收增速仍非常可观。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）且毛利率和净利润都维持在非常高的水平，目前尚未出现明显的下滑迹象。
        参考海外市场测算，到2018  年脱敏治疗药物市场规模可能达到16  亿元，占全部过敏用药份额达到的8%，基本达到稳态。也就是说脱敏治疗用药仍可以维持5  年左右的较高增速。但这个增速远低于公司在招股说明书中的判断（2015  年达到13.7  亿），原因在于过去两年增速已经下降。
        除了行业增长之外，我武生物在新产品研发投放以及海外市场开拓方面尚未体现出明显效果，公司超越行业的成长性仍有待证明。
        参考所属子行业规模和增速，海外可比公司市盈率和市值，A  股同类型公司估值，我武生物合理估值水平为2013  年40X，2014  年30X，对应市值28  亿元（以20.05  元的发行价计算，涨幅为30%，但若考虑新股溢价，则涨幅可能更大）；未来5  年公司潜在市值空间为50  亿元左右。
        本篇报告专注于测算我武生物所属子行业市场规模以及国内外可比公司的估值对比。报告结论的风险包括：（1）报告可能高估未来5  年脱敏治疗子行业的增速以及潜在市场空间；（2）报告没有考虑我武生物公司本身的成长性，若公司在其他药物、市场上取得突破，则市值空间有可能提高；（3）报告没有讨论招股说明书上提到的其他市场风险。