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承德露露研究报告:中银国际-承德露露-000848-控股股东大宗交易减持导致股价异动-140108

股票名称: 承德露露 股票代码: 000848分享时间:2014-01-08 17:05:04
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 苏铖
研报出处: 中银国际 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入
研报大小: 581 KB 分享者: xuj****ao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  控股股东大宗交易减持导致股价异动
  1月7日公司股价收盘21.15元,跌幅达到10%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司公告控股股东透过大宗交易平台减持公司股份累计750万股,占公司总股本1.868%,减持后,控股股东万向三农集团有限公司仍持有公司40.684%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此前万向三农减持了原持股61.20%的万向德农公司10%的股份。我们认为公司控股股东万向三农减持万向德农和承德露露股份的目的一致,从减持的次序上看,万向三农优先减持了万向德农,且仍旧保持了持股51.20%的绝对控股地位。因此,控股股东的减持不是为了出让控股地位,同时我们认为,万向三农的减持是自身财务特定需要的短期行为,减持具有被动性,持续减持可能性不大。减持同万向对承德露露公司“优质资产”的认知并不矛盾,不影响万向对公司政策和态度方面的合理支持。从财务年度而言,公司目前仍然有销售淡旺季之分,2013年的业绩快速增长给2014年带来一定的高基数压力,但2013年四季度再次对营销体系进行完善,稳健的基本面加上营销积极因素会对2014年增长助力。短暂蓄势后,展望2015年,公司再次迎来销售高峰。我们认为公司是较为优质的中长线品种,目前低位建议积极介入。我们预计2013-15年每股收益分别为0.85元、1.00元和1.41元,调整目标价至30.00元,相当于2014-15年30倍和21倍市盈率,维持买入评级。
  
  

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