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绿盟科技研究报告:申银万国-绿盟科技-300369-信息安全龙头厂商,合理价格27.25~32.70元-140108

股票名称: 绿盟科技 股票代码: 300369分享时间:2014-01-08 15:36:01
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 龚浩
研报出处: 申银万国 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 258 KB 分享者: ch****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        绿盟科技拟首次公开发行  2500  万股股票。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】排名前四位的股东无单一股东持有公司30%以上的股权,而且三家法人股东均为财务投资者,不参与公司经营。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)发行人律师和保荐机构均认定公司无实际控制人。
        绿盟科技研发、生产、销售信息安全产品并且提供专业安全服务。公司的产品分为网络及终端安全产品、Web  及应用安全产品、合规及安全管理产品。
        2011  年度来自政府、电信、金融和能源四个行业的收入占全部营业收入80.9%。
        据  IDC  统计,2010  年中国信息安全产品和信息安全服务的市场规模分别为6.06  和3.38  亿美元;IDC  预测2010-2015  年国内信息安全产品市场的复合增长率为18.8%,信息安全服务市场的复合增长率为15.1%。
        绿盟科技是国内公认的以技术实力见长的安全企业。但是,新兴信息安全公司和大型互联网公司也都注重技术研发,技术积累不弱于专业信息安全厂商。云计算正在重塑信息安全行业。
        公司拟将首次公开发行股票募集的资金投入新一代入侵防御系统建设等七个项目,拟募集2.9  亿元。
        预计  2013-2015  年收入分别为6.2、7.9  和10.1  亿元,净利润分别为1.1、1.4和1.8  亿元,按发行后总股本计算,每股收益分别为1.09、1.42  和1.83  元。
        可比上市公司的  2013  年市盈率偏高,投资者过分乐观。预计绿盟科技2013年净利润增长15%,我们认为申购绿盟科技时的估值区间为25-30  倍2103年市盈率,即27.25-32.70  元/股。

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