投资要点：
        2014  年国网计划投资3815  亿元，增长13%，规模超市场预期特高压  2014  年力争“六交四直”核准开工，2020  年前五横五纵全面推进配电网标准化，完成  30  个重点城市核心区配电网建设改造2014  年国网计划投资3815  亿元，增长13%，超市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2013  年国家电网完成电网投资3379  亿元，增长10.46%；110kV  及以上交流线路开工5.9  万公里，投产4.8  万公里。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2014  年计划完成电网投资3815亿元，增长12.90%；110kV  及以上交流线路开工6.1  万公里，投产5.1  万公里。国网计划投资规模超出市场预期，但从线路开工长度来看仅增长3%，因此推断投资增量主要来源于特高压及配电网，而常规电压等级交流线路投资将有所下滑。
        2014  年力争“六交四直”特高压核准开工，2020  年建成五横五纵特高压交流及27  条特高压直流线路。国家电网2014  年将着力解决“两头薄弱”问题，加快特高压和重点工程建设，全力突破特高压发展瓶颈。力争特高压“六交四直”项目年内核准并开工；“西纵”和“中纵”工程要加快前期工作。以构建“三华”特高压同步电网为目标，力争2020  年建成“五纵五横”特高压交流网架和27  回特高压直流工程，具备4.5  亿千瓦电力大范围调配能力，满足5.5  亿千瓦清洁能源送出和消纳需要。因此如我们此前的判断，今年国网将继续坚定推动特高压交直流建设，行业的推进存在超预期可能。
        全面推进配网标准化，配网进入长景气周期。国网将加强配网统一规划，从今年起配网新建工程全面应用典型设计和通用设备材料，完成30  个重点城市核心区配电网建设改造。我们判断配电网建设尤其是配网自动化建设将加快，配网自动化行业进入爆发增长期；同时随着标准化的提升，配网一二线企业将更为受益。
        投资建议和公司推荐。总体来看，我们维持对电网投资机会重心在特高压和配网的判断，其中特高压交流及配网自动化是弹性最大的两个子行业，同时关注风电子行业。按照此逻辑，我们维持重点推荐国电南瑞（600406）、平高电气（600312）、许继电气（000400）、金智科技（002090）、四方股份（601126）、金风科技（002202）。