行情回顾
上一交易日,利率债收益率中长端小幅走低,国债期货TF1403合约报收91.440,涨0.20%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】日成交2733手,截至收盘,单边持仓3719手,增加66手,三个合约总持仓4097手,增加79手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
现货市场
银行间固定利率国债到期收益率中长端小幅走低,1涨3.71bps至4.2503%,3Y跌3.59bps至4.3692%,5Y跌1.5bps至4.5143%,7Y跌3.7bps至4.6328%,10Y跌1.49bps至4.6420%。
利率债二级市场相对疲弱,关键期限利率债成交利率小幅走低,剩余期限6.78年的130020报收4.61%,前日报收4.6406%,成交11.3亿元;6.51年的130015收益率报收4.66%,前日报收4.685%。
公开市场操作,周二逆回购继续暂停。至此,12月23日以来,央行在公开市场均开展零操作。本周(1月4日-1月10日),央行公开市场无央票及正逆回购到期。本周一,虽然面临存款准备金的补缴,但由于各机构准备充分,预期中的资金紧张并未来到,反而各期限资金利率多数下行,短期资金供给充裕。周二银行间货币市场回购利率小幅走低,1天期品种加权平均利率跌4.54bos至2.8379%,7天期品种跌33.47bos至4.2615%,14天期品种跌37.05bos至5.0528%。
操作建议
11月央行口径外汇占款新增近4000亿元环比略有回落,显示央行通过外汇占款渠道释放了较多的流动性,11月底的流动性紧张更多的是由于银行体系结构性问题。央行中性偏紧的货币政策短期难以改变,周二继续暂停逆回购,但资金面仍平稳,货币市场回顾利率继续走低。有关影子银行监管的"国办107号文"对市场的影响偏中性,基本面与流动缺乏进一步引导,期债短线陷入震荡格局,中线仍维持空头思路。