投资要点
        1-11  月行业数据小幅加速增长：  2013  年1-11  月份，医药制造业整体的销售收入同比增长18.51%，利润总额同比增长18.29%，总体继续保持较快增长趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分月度数据，1-11  月份行业收入同比增速较1-10  月份提升0.31百分点，利润同比增速提升0.87  个百分点，其中11  月单月行业收入增长21.1%，利润增长25.2%，行业收入和利润增长有所加速。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）总体而言，从近期的行业运行数据来看，反商业贿赂对行业的影响已基本消除，行业增速小幅加速，趋势良好，预计全年有望保持接近20%的较快增长。
        各子行业总体保持稳健增长，化学制剂子行业增速继续回升：原料药子行业的收入同比增长13.99%，利润总额同比增长13.71%，行业景气度依然不高；化学制剂收入同比增长16.70%，利润总额同比增长16.40%，收入和利润增速逐步恢复正常增长；中成药收入同比增长21.47%，利润总额同比增长20.31%，总体保持稳健增长；生物制药收入同比增长18.16%，利润总额同比增长18.43%，总体保持稳健增长；而中药饮片销售收入同比增长26.54%，利润总额同比增长27.01%，继续保持了靓丽的增速。总体而言，各子行业均增长稳健，其中中成药和中药饮片子行业表现相对较好。
        行业观点：维持近期观点，我们一季度坚定看好处方药的投资机会：在中成药降价尚未落地之前，我们继续推荐化学专科药龙头企业恒瑞医药和华东医药；待中成药降价靴子落地之后，建议增加对中药龙头（云南白药、天士力等）和部分优质中药注射剂品种的配臵，同时关注基药招标受益的相关标的。此外，一季报预期高增长的成长股，也有望逐渐成为市场的热点，值得重点关注。我们当前继续看好处方药的投资机会，一线股推荐恒瑞医药、华东医药；2-3  线股推荐誉衡药业、京新药业、人福医药等；同时建议逢低提前布局中成药白马股如云南白药、天士力等。全年来看，我们中线继续看好增长确定、受政策扰动较小的医疗器械等子行业的成长股，如新华医疗、三诺生物、汤臣倍健、汉森制药、凯利泰等。
        风险提示：超市场预期的政策利空出台；如果种种原因导致创业板下跌，医药板块也可能面临回调的压力。