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楚天科技研究报告:上海证券-楚天科技-300358-国内领先的水剂类制药装备提供商-140107

股票名称: 楚天科技 股票代码: 300358分享时间:2014-01-08 14:39:17
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 魏赟
研报出处: 上海证券 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 566 KB 分享者: m****h 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        国内领先的水剂类制药装备提供商
        公司主要产品为水剂类制药装备包括安瓿瓶联动线、西林瓶联动线、口服液联动线、大输液联动线等产品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据中国制药装备行业协会的统计,2011  年公司在我国制药装备行业主要企业销售收入排名中位列第5  位,2011  年和2012  年主营业务收入分别比上年增长14.01%和45.41%,净利润分别同比增加32.08%、35.79%,在水剂类制药装备生产企业中具有较强的竞争力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        预计2013EPS1.67  元
        根据募投项目的建设进度和公司所处行业发展及公司竞争优势,预计2013-2015  年公司全面摊薄每股收益为1.67  元、2.27  元、2.62  元(假定新增股本1100  万),分别同比增长35.13%、35.43%、15.54%。
        合理估值区间为30.43-36.51  元
        我们认为给予公司13年每股收益20倍市盈率的估值水平较为合理,以该市盈率为中枢且正负区间为20%的公司合理估值区间为30.43-36.51  元,相对于2012  年的静态市盈率(发行后摊薄)为24.57-29.48  倍。
        建议询价区间为22.83-27.38  元
        近期医药类创业板新股上市首日的平均涨幅为38.13%,目前股价距其发行价的平均累计溢价率为50.42%,发行价对应折扣率为33.52%。综合考虑公司募集资金数量、公司基本面、同行业上市公司的估值以及近期新上市股票估值情况,我们建议选取25%的折扣率,对应的询价区间为22.83-27.38  元,相对于2012  年的静态市盈率(发行后摊薄)为18.43-22.11  倍。

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