12月份鋼鐵行業PMI爲  47.7，連續四月位於  50下方，各分項數據顯示需求量的疲軟導致了行業目前的萎靡不振。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前鋼廠對需求預期出現分歧：部分鋼廠爲了保持穩定的生産和現金流而下調出廠價，而大型鋼廠借往年的慣性而選擇小幅上調鋼價，我們認爲在利率上行，鋼貿商參與意願不强，同時鋼廠出廠價調整出現分歧的情况下，難以出現往年鋼價跨年上漲的行情，只有待春節過後，對後市的預期得到統一，鋼價走勢才會明朗。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        維持行業“同步”的投資評級，其中鞍鋼(347.HK)的評級爲“賣出”，目標價爲HKD4.16，對應  2014年的  PB爲  0.5x，珠江鋼管(1938.HK)的評級爲“買入”，目標價爲HKD3.47，對應2014年的  PE爲  10.0x。
        行業  PMI回落。12月份  PMI下降  1.3個百分點至  47.7，連續四個月處於榮枯綫下，顯示自9  月份循環虛高的經濟數據被市場證僞後，行業整體熱情消退。
        各項分項指數情况中：新訂單PMI  下降2.9  個百分點至45.6，生産量PMI  下降2.3  個百分點至47.1，這也是新訂單PMI  連續4  個月處於緊縮區間，訂單的連續萎縮打擊了鋼廠的積極性，而且需求端的萎縮速度快於供給端，唯一出現大幅改善的是原材料庫存，指數爲54.7，顯示鋼廠的冬季備貨已基本到位，未來對於原料的需求將有所减弱。
        現貨價格持續低迷，唯有待春節後看市場預期能否統一。在市場持續關注環保對鋼廠産量的限制以及過剩産能的縮减計劃對行業的短期刺激的時候，作爲下游需求最直接的指標，鋼材價格走勢却較爲疲軟。我們認爲類似往年冬儲帶來的鋼價跨年上漲行情在今年將失色不少，主要原因有兩個方面：1)利率上行，依靠銀行借貸的鋼貿商對於囤積鋼材的意願降低，從社會庫存上升緩慢，鋼廠庫存轉而上升的趨勢可以看出，壓力方逐漸轉向鋼廠。2)鋼價調整出現分化，傳統三大鋼廠(寶鋼，鞍鋼，武鋼)一月份出廠價小幅上調出廠價30-50  元/噸不等，而河北鋼鐵，江蘇南鋼集團，沙鋼均選擇了下調出廠價，顯示鋼廠對後市的判斷出現分歧。在目前對需求預期出現分歧的情况下，我們認爲只有見到真實的需求啓動，預期得到統一，鋼價走勢才會明朗。
        成本壓力及低需求預期下，低位調整鋼價實屬無奈之舉。相較於下跌明顯的現貨鋼價，礦價從11  月以來一直保持穩定，進口礦價格一直易漲難跌，目前青島港及北侖港64%進口礦價分別爲925  元/噸和920  元/噸。而市場對下游需求預期不一致，在銀行利率仍處高位的情况下，下調鋼價也將成爲部分鋼廠的首選，畢竟保持穩定的生産以及現金流比短期的盈利更爲重要。