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险资准入创业板
今日公布险资准入创业板消息,对市场构成短期利好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场担忧,对于估值已经较高的创业板,这条消息会否形成利好兑现。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为,即使震荡加剧也不会影响板块本身的运行轨迹,险资准入创业板也并非对所有创业板公司是利好。估值低,成长快,业绩增长确定的公司是首选。从昨天市场表现来看,上涨的个股不少,主要是两条思路,一是政策催化,比如实施阶梯水价,相关的智能电表行业表现突出,如新天科技等。二是节能板块的天壕节能。此外,前期推荐过的大康牧业、建新股份等均可重点关注。
天壕节能(300332):14.2元买,目标16元。
天壕节能作为A股最纯正的合同能源管理公司,竞争力体现在项目选、建、管、运全过程,其核心是项目风险管控以及跨领域扩张能力。天壕是国内目前唯一一家上规模的EMC公司,综合毛利50%-60%远高于以EPC为主的同行20%-30%的毛利率水平。同时公司是目前少数掌握三个以上用能行业余热发电技术的节能服务公司。我们认为,项目甄选与风控能力是公司基业长青的基石;资金实力、技术储备及锐意进取的精神保障跨领域扩张能力。公司三季报资产负债率仅23.6%,在手现金2.92亿元;冷能利用、压气站余热发电、超临界CO2发电循环、流化床锅炉炉渣显热回收等前言领域都将可能成为拓展方向。
预计公司2013-2015年将实现归属于母公司的净利润分别为1.15/1.59/1.99亿元(尚未考虑后续新接订单),三年复合增速达30%,EPS0.36/0.50/0.62元,现价对应PE36/26/21倍。我们认为天壕节能是二级市场节能环保领域中具备独特商业模式、核心竞争力强且未来高增长相对确定性高(收费20年且有保底条款)的稀缺标的,我们看好公司跨行业拓展EMC项目的能力以及多项目选、建、管、运的综合实力,可逢低参与。(阮晓琴A0230511040046)【今日市场研判】
维持弱势整理
周二市场冲高回落,缩量整理。险资准入创业板,显示政策引导长期资金入市的步伐加快,后市预计仍有进展。这也将对冲IPO发行给市场造成的压力。虽然短期不一定能够带来实质性的资金流入,但是提升市场信心。短线资金面压力仍然存在,弱势为主,2030点筑底企稳。