通威股份：产品结构优化、食品加工减亏，上调盈利预测，重申买入评级
        产品结构优化有望超预期，公司毛利率显著提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司根据“水产料重点发展，猪料优先发展，禽料选择性发展”的方针，继续强化营销突破，提高服务水平，全面提升公司的营销竞争能力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计13  年公司水产料销量增长约7%，猪料销量增长约18%-22%，低毛利的禽料销量下滑约17%-20%。猪料和水产料（尤其是毛利较高的的膨化料等产品）占公司饲料销量的比重持续提高，推动饲料业务毛利率提升1-1.2  个百分点。由于四季度高毛利产品销售情况好于预期，预计13  年公司饲料业务毛利率达到约10%。
        食品加工业务大幅减亏。12  年下半年起，公司对亏损的食品加工业务着手进行人事和结构方面的调整，随着13  年上半年新管理班子陆续到位，市场渠道拓展完成，畜禽产品加工等子业务板块开始出现好转迹象：春源食品二季度末开始实现盈利；新太丰三季度亏损大幅减少。而罗非鱼加工业务13  年下半年环比也出现盈利提升，预计全年食品加工业务亏损额较去年减少3000  万元，14  年有望继续减亏2000-3000  万元。（详见正文）