投资要点：
        公司为国内大型节能环保及清洁能源设备企业
        公司主要产品为大型节能环保及清洁能源设备，具体包括分离机械系列设备和水轮发电机组设备。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司现有设备产能利用率接近饱和
        2010年、2011年、2012年和2013年1~6月，公司营业收入增长率逐步放缓，净利润增长率逐步放缓。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        募投项目增加产品的产能，优化产品结构
        此次募集资金拟投资项目包括节能环保离心机制造生产线技术改造项目、高水头混流式、（超）低水头贯流式水电机组制造项目，募投项目投产后，将提升公司产品的产能、优化产品结构，提升公司的盈利能力。
        盈利预测
        预计募投项目水电机组制造项目的建成投产将使公司在未来几年将保持增长势头，初步预计2013-2014年归于母公司的净利润将实现年递增1％和113％，相应的稀释后每股收益为0.32元和0.68元。
        定价结论
        综合考虑可比同行业公司的估值情况，我们认为给予天保重装合理的定价为11.20元-13.44元，对应2013年每股收益的35～42倍市盈率，我们建议按照10.00%的折价率询价，询价区间为10.08-12.10元。