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上交所近期发布了《上海证券交易所开放式基金业务管理办法》,其中对分级基金份额申购、赎回、上市、分拆、合并业务规则主要做了以下规定:1.分级基金的母基金份额和子份额均可申请上市交易。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2.当日买入的基金份额,同日可以赎回或转托管,但不得卖出。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)申购的份额,清算交收完成后方可卖出、赎回或转托管。
3.母基金份额和子份额之间可以通过分拆、合并进行配对转换,但仅有部分子份额上市交易的情形除外。分拆、合并申报数量应当为100 份的整数倍,且不低于50000 份(以母基金份额计)。
4.当日买入的母基金份额、同日可以分拆;当日分拆所得的子份额,同日可以卖出,但不能合并。当日买入的子份额,同日可以合并;当日合并所得的母基金份额,同日可以卖出、赎回或转托管,但不能分拆。
与深交所分级基金业务规则比较:
1.母基金份额和子份额均可上市交易,而深交所分级基金仅子份额上市交易。
2.分拆合并门槛高。上交所分级基金分拆、合并份额要求不低于50000 份;而深交所分级基金分拆合并份额仅要求不低于100 份。
3.买入赎回效率更高。当日买入的基金份额,同日可以赎回。深交所当日买入的基金份额,次日才可以赎回。
4.分拆合并交易效率更高。当日买入的母基金份额、同日可以分拆,当日分拆母基金所得子份额,同日可卖出。当日买入的子份额,同日可以合并,当日合并子份额所得母基金份额,同日可卖出或赎回。深交所当日分拆母基金,次日获得子份额才可以卖出;当日合并子份额,次日获得母基金份额才可赎回。
5.可实现变相T+0 交易。当日买入母基金份额,可以同日赎回,也可以同日分拆为子份额之后,同日卖出。当日买入的子份额,同日合并为母基金份额,同日卖出、赎回。深交所分级基金不能变相T+0 交易。
6.折溢价套利策略更加丰富,套利效率提升。二级市场母基金份额可与子份额实现T+0 折溢价套利,一级市场母基金可与二级市场母基金、子份额实现T+2 溢价套利,一级市场母基金与二级市场母基金、子份额实现 T+0 折价套利。深交所分级基金仅能实现一级市场母基金与子份额之间的 T+3 溢价套利,一级市场母基金与子份额之间的 T+2 折价套利。