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研究报告:开利财经-《期货研究》-140108

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-01-08 10:05:17
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (DOC) 研报作者:
研报出处: 开利财经 研报页数: 17 页 推荐评级:
研报大小: 95 KB 分享者: han****11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

分析:原油价格走势预测为何相反?
        【开利综合观察】国际原油价格连续第三年萎靡不振。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2013年,作为全球油价基准的布伦特原油的的平均价格为逾108美元(与2012年和2011年的表现一样)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)投资者本来担忧美国页岩气革命将会导致供应过剩,但由于全球其他地区产量下降,这种担忧未能成为现实。
        对追踪大宗商品的众多投资者和押注原油波动性的对冲基金而言,这意味着回报欠佳。对投资银行来说,它意味着缺少业务,因为消费者认为不需要对冲。只有石油输出国组织(Opec,简称欧佩克)对持续的高收入感到高兴。
因此,投资者是应该放弃布伦特原油,还是应期待2014年会有所不同?分析师们观点不一。
许多人相信,在2014年,产量增幅最终将超过需求的温和增长,从而压低价格并考验欧佩克平衡市场和保持价格稳定的决心。
        花旗(Citi)大宗商品研究主管艾德•摩尔斯(Ed  Morse)说:“深海开采技术成熟之后的美国页岩气革命,绘制了一幅强劲的供应图景。”花旗预计布伦特原油在2014年的平均价格将为每桶98美元。不过,其他人则辩称,供应将令人失望,为布伦特原油价格提供有力支持。
        JBC能源咨询公司(JBC  Energy)的迈克尔•代-米夏伊(Michael  Dei-Michei)表示:“最近几年的模式可能会不断重复,因为确实没有实质变化。”JBC能源咨询公司预计2014年布伦特原油均价将达到每桶110美元。
        为何会出现截然相反的预测?主要原因是对欧佩克内部供应中断情况增多的风险存在不同看法。虽然美国页岩气革命引发了广泛关注,但可以说产量中断——从利比亚内战到为制止伊朗发展核项目而对其发起石油制裁——会对总体价格产生同等的影响。许多分析师再次将欧佩克产量视为不可知因素。
        例如,巴克莱(Barclays)预计,2014年非欧佩克供应增幅将比全球需求增幅高出约50万桶。但分析师米思文•马赫什(Miswin  Mahesh)表示,由于许多欧佩克国家产量的不确定性,这仅仅意味着原油价格面临温和的下行压力。
        在利比亚,武装分子们继续阻止主要港口的石油出口。事实可能证明,国际社会很难达成一项取消对伊朗制裁的全面协议。在委内瑞拉,交易员日益担心,政治动荡可能影响到石油行业。

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