本周港口动力煤下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】13  年12  月30  日-14  年1  月6  日，兴县、潞城、屯留、长治县等地区动力煤下跌0.9%-1%，开滦地区跌幅为1.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）秦皇岛港口动力煤价格下跌，各热值动力煤下跌30-40  元/吨，其中4500  大卡动力煤跌幅最大，幅度为6.7%，5800  大卡、5500  大卡、5000  大卡和4500  大卡煤价分别收于645元/吨、620  元/吨、580  元/吨和485  元/吨。秦皇岛港库存继续回升18.5%至571万吨。
        沿海煤炭运价连续10  周下跌。本周指数跌幅17.7%。1  月3  日，沿海煤炭运价连续4  周下跌。其中秦皇岛-广州、秦皇岛-上海、秦皇岛-宁波和黄骅-上海分别下跌11.9%、20.9%、18.8%和20.5%。Globlcoal  的NEWC  指数下跌1.03%至85.41  美元/吨.。RB  指数下跌1.13%至84.21  美元/吨。国际煤炭运价下跌，本周昆士兰-日本本周下跌13.3%，纽卡斯尔-日本下跌0.6%。
        焦煤价格部分地区下跌。12  月30  日-1  月6  日，蒲县1/3  焦精煤和开滦地区焦煤价格下跌1.5%-4%。唐山地区焦炭价格下跌1.4%，钢价调整，其中螺纹钢和线材分别下跌2.3%和3%。
        动力煤价格挤水分：2014  年动力煤合同价格确定后，港口价格如期调整，后期价格的下行可能进一步向坑口传递，下跌原因主要是合同价格确定后动力煤企业不再控制产量和进港量，价格需要修正2  个月以来虚涨的部分，挤出水分，截至1  月2  日，6  大电厂库存天数15  天，较去年同期的22  天相比仍为较低水平，加之年底小煤矿停产放假，煤价大幅下跌的可能不大。
        焦煤价格有下行压力犹存：焦煤方面，钢厂开始对焦炭施加压力，由于焦钢企业的焦煤库存较高，平均库存天数在19-23  天之间，价格调整的压力也向下传递至焦煤，河北部分焦企已经对焦煤企业发出降价要求，预计后期焦煤价格疲软走低。
        维持同步大市-A  评级：短期内动力煤、焦煤价格开始一致面临向下压力，但供给面年底停产煤矿较多，价格下行空间有限。煤价重新拐头向下，板块缺乏机会，维持行业同步大市-A  评级。
        风险提示：经济复苏力度不及预期；煤炭资源税从价征收；环保政策从严实施。