工行9  月24  日调研纪要。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前信贷供需关系还是很紧张。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）工行贷款客户仍以大型为主，虽然随着经济的下行，贷款需求可能会下滑，但工行的贷款增速一直很稳定。新增5%的额度绝大部分将用于小企业和汶川灾区贷款。住房按揭贷款成数50%左右；按揭贷款一线城市萎缩，沿海的二线城市加大投入。
􀂉  贷款行业和地区分布上将会有所调整。04  年那一波宏观调控中，钢铁、电石等行业出现了一些问题，工行当时能够较快地退出问题行业，这一波则是在能源、电力、房地产行业可能会有点问题，包括像高速公路，前两年还挺好的，但现在看也存在一些风险。上半年交通及物流和科教文卫贷款不良率略有上升主要是个别原因导致的，不良率还是低于整体贷款。工行在贷款行业分布上会相机作一些调整，贷款地区分布也会做调整，有可能从三个经济圈逐步往中西部转移。
􀂉  200  多亿美元美元债券中，40%多是政府债券，美元债上半年减持了一些，同时做了一些波段操作，整体上还是有盈余的。CDS  规模还在统计中。雷曼债券拨备计提会根据破产程序做些谨慎性计提。
􀂉  并购战略和区域、时机上的考虑因素。国内将主要围绕搭建综合平台，随着混业经营的放开，会考虑在证券保险信托等方面寻找合适机会。最近由于国际金融市场波动比较大，在境外动作少一些，一定还是等稳定下来再看，宁愿贵一点。并购区域上，在新兴市场和欧美同业竞争相对平等一些。东南亚国家的银行规模比较小，公司治理上和欧美银行有差距，所以如果法律允许，尽量进行控股型收购。人口很重要，选择人口比较多的国家。在新兴市场做主流银行，小国家要选top  5的银行，在发达国家致力于为当地华人提供品质相似的最好的服务。可以通过不同的进入渠道规避在新兴市场进行并购活动的国家风险问题。