本周(12 月30 日至1 月3 日)上证综指小幅下跌,创业板指涨幅较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证综指本周小幅下跌0.86%至2083.14 点,沪深300 指数下跌0.55%,中小板指上涨2.47%,创业板指上涨4.52%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中央经济工作会议定调 2014 年工作核心是稳中求进、改革创新,保障粮食安全、调整产业结构、防控债务风险、促进区域协调发展、保障和改善民生、扩大对外开放成为六大核心任务。与此同时,随着11 家公司获得IPO 发行批文,我国迎来新一轮IPO 开闸。虽然长期来看中小盘股票总体存在一定估值压力,但是新股上市或将带动相关股票的市场情绪。在市场对IPO 重启事件已充分消化的基础上,中小盘短期预计继续保持上涨态势。
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《从两方向布局2014 年中小盘投资,拟上市新股初步梳理——申万中小盘周报》2013/12/09
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《关注政策改革,积极寻找投资机会,浅析我国医疗器械行业发展机遇(1)——申万中小盘周报》2013/11/18《关注政策改革、坚持以守为进,探究如何发现企业利润区(4)——申万中小盘周报》2013/11/11
《三中全会改革预期升温,浅谈成长中的云计算(下)——申万中小盘周报》2013/11/04
《关注政策改革、坚持以守为进,探究如何发现企业利润区(3)——申万中小盘周报》2013/10/28
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本周净减持额较上周略有减少。从本周重要股东二级市场交易情况来看,中小板、创业板减持金额24.25 亿元、增持金额0.97 亿元,净减持额较上周略有减少,总体来看12 月份的总减持额与11 月相比基本持平。本周具体的减持明细中,苏州固锝被机构大规模减持,榕基软件遭高管大幅减持;增持方面,榕基软件被高管大幅增持。从下周预计解禁市值的角度,重点警惕西部证券(40.40 亿元)、杭锅股份(32.25 亿元)。
流动性:本周流动性紧张趋势不变。我们选择银行间7 天回购利率以及贴现利率作为观察流动性的指标。本周五七天回购利率下降为4.70%,周五银行间转帖利率下降为5.80%,票据直贴利率(长三角)下降为5.90%。本周公开市场共有290 亿元七天逆回购到期,央行未进行逆回购操作,本周无央票到期,央行未发行央票。央行本周净回笼资金290 亿元。短期流动性整体仍然偏紧,后期需紧密观察流动性进一步的变化。
IPO 重启或推高中小盘情绪。本周是2014 年第一周,也是中断14 个月的IPO正式重启的第一周。本周已有共11 个新股获IPO 批文,将在近期陆续登陆资本市场。市场对IPO 重启的担忧主要来自两个方面:一方面担心资金分流,另一方面担心估值中枢下降。短期来看,市场对IPO 重启事件已有充分消化。如果按1 月平均每天1-2 家的发行节奏估算,日均累计冻结资金影响量约600 亿元,考虑到网上打新资金给市场引入新鲜血液,短期资金分流有限。IPO 开闸的历史数据表明,首批股票的上市有利于激发市场的活力。由于82 家过会企业中主要集中在中小板或创业板上市,我们认为IPO 重启或将推高中小盘股票的市场情绪。长期来看,中小盘股票将因新股批量发行而承压,投资主线仍将回归于估值合理的优质成长股。
成长随笔:2014 年科技趋势大猜想。在2014 年首刊中我们汇集了各界对新年科技趋势的展望。总体来说,各大榜单并没有出现太多新名词,第二屏应用、情景感知等资本市场还比较陌生的词汇在新年里或开始流行;个人隐私、可穿戴、3D 打印、大数据等仍然占据着各大榜单;智能门锁、智能温控器、无人飞行器、Google NOW 等在欧美国家出现的新生事物或将投射到中国股市;同时各大IT 巨头也将引领着行业变化,苹果和三星的竞争更加白热化,Google、三星和微软或将进入3D 打印领域。我们认为2014 年的TMT 市场将更加理性。看好智能家居、3D 打印、可穿戴、移动支付、云存储等新技术在2014 年落地。
本期申万中小盘周报投资组合与上周一致,包括中国汽研、加加食品、华测检测、宝通带业、万顺股份、宏发股份、巨星科技、同方国芯、安科瑞、数码视讯、长亮科技、新纶科技、中恒电气、聚龙股份、积成电子、威创股份、华仁药业、新天科技、康得新、数字政通、宇顺电子、同洲电子。