要点：
        1、经济环境概述：美国经济缓慢复苏，经济增长达危机前水平，库存增加贡献较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧元区经济复苏脆弱，欧元区失业率略有回落，欧洲债务问题尚未根本解决。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中国经济反弹力度已经减弱，固定资产投资增速和房地产市场在回落；制造业继续复苏，但是力度已经减弱。
        2、各国政策取向：美联储宣布缩减资产数量100  亿美元至750  亿美元，QE  进入下半场。欧洲财政政策紧缩，货币政策偏松，欧洲央行维持低利率。市场预期中国经济增速7.5%是下限，7%是底线，跌破则出台一些刺激经济的政策。
        3、铜价运行主要动因与制约：长周期下行主要因中国经济增速回落，铜供需格局宽松，库存居高难下。前期反弹的主要原因是铜交易所库存下滑较快，市场猜测与铜融资有关，美国经济持续好转，尤其是房地产市场复苏较快。制约反弹高度的主要是长周期因素。中国经济未失速，且金融系统情况尚可，QE  缩减步伐以及中国经济运行的预期促使铜价波动。
        4、其他指标验证：美元指数连续反弹后小幅回落，重回整理态势。黄金和白银日内剧烈波动。中国固定资产投资力度略有回落。昨日，中国股市延续前期跌势，房地产板块大幅下挫。能否继续反弹上行则受制于货币与实体经济，还有待观察。
        5、现货价格：1  月6  日，上海电解铜现货报价升水20  至升水110  元/吨，平水铜成交价格52020-52100  元/吨，升水铜成交价格52080-52180  元/吨。
        沪期铜延续跌势，现铜全线升水出货，仅湿法品牌小幅贴水，早市部分中间商入市，在午间铜价企稳后短平快出货，下游按需入市，逢低接货量有所增加，但市场交投占比仍以中间商为主。
        6、近期重要经济数据：今日，德国12  月失业率，欧元区12  月CPI  初值，美国11  月进出口数据。
        7、重要行业新闻：1  月6  日，LME  铜库存下滑2950  吨至356125  吨，为历史中间水平。
        小结：
        美国12  月的ISM  服务业指数为53.0  点，低于预期的54，也低于11  月的53.9。，美国11  月的工厂订单环比增1.8%，预期1.6%，10  月环比降0.9%。
        最近几个月，美国制造业复苏的力度有所加强，而非制造业复苏的力度却不断减弱。美国非制造业对于美国的就业消费循环更为关键。市场预期QE  退出的步伐将更为缓慢。美国股市回落，美元走软，带动有色金属整体略有反弹。铜价走势依旧纠结，下跌肯定不顺利，上去也不容易。预计波动区间51500  至52800  元/吨。策略上，52500  之上我们建议的空单，滚动操作，逢低减仓，逢高加仓，总仓位控制在10%之下。