悲观谨慎:上周的救市措施主要是稳定市场信心,并不是刺激经济的措施。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国百年不遇的信贷危机正在日益影响全球的金融市场,其对全球经济乃至中国外需的影响目前还难以估计。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)对中国而言,外部环境的持续恶化,国内房价下跌之势已经确立,以房地产投资为代表的内需面临着进一步放缓的风险。宝钢连续下调10、11 月份钢材报价的消息,进一步验证了国内需求的下行。目前的市场处于超跌状态,市场认为虽然坏消息可能还没有结束,但是A 股的这种过度下跌在短期内将会通过反弹得以纠正(南方),反弹高度和持续时间取决于增量资金流入速度和后续政府对于保持经济增长所采取的货币政策及财政政策。与此同时,外围全球经济环境对中国经济的影响也无法忽视(上投摩根)。但在经济面没有根本逆转的情况下,市场出现V 型反转的机会不大(南方)。美国大周期调整一般经过2 年的时间(指的是GDP 从顶部回落到底部企稳、复苏的最短时间),本次调整,由于由房地产主导,调整时间应该至少不少于历史平均调整时间长度,即2年,这样看,调整从2007 年中期开始,到2009 年中期基本可以结束,并有望看见复苏(宝盈基金)。本轮金融危机的问题已经不仅仅是次贷本身,而是房地产泡沫的破裂以及过去几年美国金融机构普遍采用的高杠杆率。当前剧烈去杠杆化(deleveraging)的过程给主要的金融机构均带来了前所未有的压力。而在房价完成调整之前,美国金融系统的坏消息还将接踵而至,为美国以及全球金融市场继续带来波动(农银汇理)。目前情况下,除了估值基本处于底部区域外,企业盈利(就是经济增长情况)、股票供求关系和投资者信心均不利于股市持续上涨(富国)。对基本面的担忧很可能再度成为市场的主基调(泰信),或许市场的走势还是需要时间的再一次验证和政策面的进一步明朗化(金元比联)